20251226-国开证券-机械设备行业点评_市场竞争力不断提升_我国工程机械出口额创新高_4页_1002kb

报告摘要

2025年前11个月，我国工程机械行业出口额持续增长，行业整体表现强劲，展现出良好的市场竞争力和国际化战略成效。

出口额创新高：2025年11月，我国工程机械进出口贸易额为54亿美元，同比增长15.4%；出口额同比增长16.6%至52.3亿美元。1-11月累计进出口贸易额达561.18亿美元，同比增长11.8%，其中出口额同比增长12.4%至537.56亿美元，已超过2024年全年出口额。
顺差规模扩大：2025年1-11月，我国工程机械进出口贸易顺差为513.9亿美元，同比增长13.1%，顺差规模进一步扩大。
国际化战略成效显著：尽管受到美国贸易战、欧盟反倾销调查等不利因素影响，但我国工程机械企业积极抓住“一带一路”机遇，海外渠道布局日趋完善，区域市场结构优化，主要产品出口韧性增强。
海外收入持续增长：2025年上半年，SW工程机械板块海外收入同比增长10.31%至846.85亿元，海外收入占比上升至41.1%，均为历史同期最高值。
行业竞争力提升：我国工程机械企业在技术水平、产品可靠性和耐久性等方面持续突破，产品结构不断升级。同时，通过优化全球投资布局和拓展全球服务体系，增强了市场竞争力。
未来展望：随着核心部件自主化率的提升、全面解决方案服务能力的完善以及多元化区域市场布局的形成，我国工程机械企业有望重塑全球产业格局，海外业务将成为行业收入增长的重要引擎。

出口数据：
- 2025年11月：进出口贸易额54亿美元，同比增长15.4%；出口额52.3亿美元，同比增长16.6%。
- 2025年1-11月：进出口贸易额561.18亿美元，同比增长11.8%；出口额537.56亿美元，同比增长12.4%。
主要产品出口情况：
- 挖掘机出口销量同比增长14.9%至103975台；
- 装载机出口销量同比增长11.9%至54792台；
- 高空作业车出口销量同比增长50.7%；
- 压路机、履带起重机、塔式起重机、随车起重机、叉车出口销量同比增速分别为26.5%、26.1%、26.1%、21.8%、14%。
海外收入：
- 2025年上半年，SW工程机械板块海外收入同比增长10.31%至846.85亿元；
- 海外收入占比上升至41.1%，为历史同期最高值。
行业评级：强于大市，表明行业表现优于沪深300指数。
投资评级标准：
- 行业投资评级：强于大市（相对沪深300指数涨幅10%以上）；
- 短期股票投资评级：推荐（未来六个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间）；
- 长期股票投资评级：A（未来三年内相对于沪深300指数涨幅在20%以上）。