20231027-首创证券-佩蒂股份-300673.SZ-23Q3季报点评_海外市场持续恢复_自主品牌强势增长_4页_428kb

佩蒂股份2023Q3季报分析总结

公司业绩概述

2023年前三季度，公司实现营收916亿元，同比变化-32.34%；归母净利润-0.29亿元，同比变化-118.47%；扣非归母净利润-0.31亿元，同比变化-118.77%。2023年第三季度单季度，收入424亿元，同比变化-16.66%；归母净利润0.14亿元，同比变化-79.93%；扣非归母净利润0.13亿元，同比变化-81.59%。Q3业绩环比改善，扭亏为盈。

核心原因分析

• 国外市场去库存影响导致出口订单减少，前三季度业绩承压，但海外代工业务下滑幅度已收窄。预计海外订单在Q4及2024年将恢复正增长。
• 自主品牌在国内市场快速发展，线上渠道布局扩大。

自主品牌与市场增长

• 自主品牌如“爵宴”在线上平台（天猫、京东）GMV显著增长：2023年7月/8月/9月合计GMV分别约6.01亿元/10.57亿元/7.08亿元，同比变化+98.3%/+190.4%/+90.0%。
• 公司通过全渠道营销和电商布局，线上销售额持续上升，自主品牌成为业绩主要增长点之一。

盈利能力提升

• 2023前三季度毛利率16.82%，同比变化-8.04个百分点；净利率-3.29%，同比变化-15.12个百分点。Q3单季毛利率达18.41%，环比增长2.30个百分点，盈利能力改善。
• 未来随着生产基地产能利用率提升及新工厂投产，毛利率有望进一步提升。

未来展望

• 预计海外市场订单恢复，公司将持续增强品牌曝光，探索“双十一”等营销机会，推动国内自主品牌扩张。