20230825-浙商证券-同力日升-605286.SH-同力日升点评报告_半年报业绩同比高增44_储能项目再下一城_3页_525kb

同力日升（605286）公司点评：业绩高增长与储能业务拓展

关键业绩数据

• 2023年上半年：实现营收103亿元，同比增长3%；归母净利润7亿元，同比增长44%。
• 2023年Q2：营收62亿元，同比增长14%；净利润6亿元，同比增长100%。
• 盈利能力：上半年毛利率16%（同比提升21pct），净利率7%（同比提升15pct）；Q2毛利率17%、净利率9.4%，同比分别提升20pct和44pct。

储能与新能源业务进展

1. 储能项目中标：子公司中标贵州省300MW/600MWh独立储能电站项目，总投资超20亿元。
2. 技术优势：天启鸿源掌握PCS/BMS/EMS核心技术，“3S技术+AI智能模块+均衡技术”形成智能组串方案。
3. 在手订单：完成多个国内外储能项目交付，推进多能互补一体化项目（如风光储氢、共享储能）。

电梯部件业务表现

• 2022年营收占比89%，毛利率14.9%，面临市场价格波动风险。
• 与迅达、奥的斯等头部客户绑定，持续优化产品结构，业务稳健增长。

盈利预测与评级

• 2023-2025年净利润预测：20亿/43亿/53亿元，同比增速36%/118%/24%。
• PE估值：对应20-30元EPS，PE区间21-8倍。
• 评级：维持“买入”。

主要风险

• 原材料价格波动、储能/新能源项目执行不及预期。