量化点评报告：六月可转债量化月报，可转债正股退市风险加大-240611-国盛证券-17页_1mb

2024年6月11日国盛证券量化点评报告聚焦可转债市场，强调正股退市风险。主要发现包括：自五月中下旬起，小盘股承压，低价股（如正股价格低于2元的转债余额144亿元，处于历史高点）面临更强退市风险，投资者需警惕转债随之退市。市场表现上，可转债自5月以来先扬后抑，中证转债指数收益主要来自债底贡献；偏股转债表现优于平衡和偏债转债。估值方面，信用债YTM与转债YTM差值处于低位，底层期权估值低，但指标上升暗示反弹潜力。择时策略基于此指标，年化收益稳健；多种量化策略如低估值系列、平衡增强等近年绝对收益优秀。整体市场性价比高，配置超配转债，但风险提示历史数据依赖可能导致策略失效。建议投资者谨慎监控退市风险和市场变化。