20240321-东证期货-债券量化系列之四_可转债多因子模型_25页_1mb

上海东证期货有限公司的报告《深度报告——金融工程债券量化系列之四：可转债多因子模型》分析了可转债多因子投资策略。报告基于定价因子、波动率因子和量价因子构建，使用CRR模型处理定价因子，历史波动率模型处理波动率因子，技术指标构建量价因子。回测设定包括日度调仓、双边交易成本控制及样本内/外划分。

主要因子表现：定价因子样本外夏普比率151%，年化收益217%；波动率因子样本外夏普比率121%，年化收益153%；量价因子中正股高频和动量因子表现较好。多因子组合采用等权或夏普加权方法，样本外年化收益105-106%，夏普比率106-113%，最大回撤45-61%。2024年2月组合回撤较小，显示在极端市场下较稳健。

风险提示：量化模型基于历史数据，存在失效可能。报告强调策略需定期验证，并阅读免责声明以避免投资风险。