20150807-安信证券-机械军工周报（第32周）_国企改革有进展_推荐军工_国企改革_稳增长主题_21页_822kb

2015年机械军工周报（第32周）总结

核心内容

2015年第32周机械军工周报聚焦以下主题投资机会：军工、国企改革、稳增长。核心组合包括闽福发A、四川九洲、中直股份、鼎汉技术、机器人、天地科技、宝德股份、南方汇通、通达动力，其中上周组合涨幅为3.25%（65%仓位），本周调整为80%仓位。年初至今，机械行业累计增长69.9%，军工行业增长77.3%，显著高于沪深300指数的10.56%。

主要观点

1. 军工行业：

   • 军工是当前确定性较高的投资主题，具备空间争夺战、资产证券化、军民融合三大投资逻辑。
   • 随着国家政策推动和军品列装加速，军工行业将受益于国家意志和国企改革。
   • 重点推荐：中直股份、中航飞机、中国重工（中国船舶）、中航动力等大股票；以及闽福发A、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子等中小市值企业。

2. 国企改革：

   • 中远和中海旗下公司停牌引发市场对国企改革的预期，建议关注**“大集团、小公司”类型企业**及有新产业转型预期的国企。
   • 重点推荐资产注入预期强烈的企业，如航天电子、闽福发A、中国重工等。

3. 工业4.0与机器人：

   • 工业4.0将带来价值重估，围绕智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流四条主线挖掘投资机会。
   • 阿里进军机器人产业，推动行业关注从工业机器人转向军用和服务机器人。
   • 重点推荐：机器人、巨星科技、海得控制、长荣股份、京山轻机、楚天科技等。

4. 稳增长主题：

   • 9月前是军工主题催化密集期，包括阅兵、军民融合、发动机专项等。
   • 一带一路战略推动中国高铁和能源装备出口，带动相关企业增长。
   • 建议关注国企改革+稳增长双重驱动的公司，如隆鑫通用、中集集团等。

关键信息

行业表现

• 上周机械行业涨幅3.9%，国防军工行业涨幅2.6%，均高于沪深300的2.4%。
• 工程机械板块涨幅显著，达8.9%。
• 雪迪龙、南风股份、柳工、先河环保等重点公司涨幅分别为21.7%、15.9%、14.0%、13.5%。

风险提示

• 新兴转型企业不达预期。
• 宏观经济增速下行超预期。

行业动态

• 铁路设备：高铁招标重启，采购量同比增长17.5%，预计未来5年铁路建设仍有增长空间。
• 军工：北斗卫星首次批量使用国产芯片，军工资产证券化和军民融合持续推进。
• 工业4.0：重庆两江新区、沈阳、西安等地积极布局机器人产业及智能工厂实验室，推动产业升级。
• 油气装备：国内油价持续下跌，天然气价格下调预期增强，利好下游企业，但对上游开采带来压力。

重点公司投资要点及评级

行业重要资讯点评

国防军工

• 北斗卫星首次批量使用国产芯片，标志着军工信息化和自主可控取得突破。
• 长征五号芯二级动力系统试车成功，推动新一代运载火箭研制。
• 国产航空发动机有望在2025年前取得较大突破，受益于国家政策和产业整合。

智能装备

• 重庆两江新区打造机器人产业集群，推动智能装备发展。
• 沈阳设立200亿元机器人产业基金，支持产业发展。
• 西安建成国内首家“工业4.0-智能工厂实验室”，推动产学研结合。
• 珠海机器人产业园预计年产值超800亿元，吸引国内外企业入驻。

铁路设备

• 国家开放铁路所有权和经营权，鼓励社会资本参与建设运营。
• 铁路投资进入下半年高峰，高铁招标重启，动车组采购量增长。
• 蒙西至华中铁路煤运通道进入实质建设阶段，推动铁路基建。
• 中国铁路运营里程预计年底达12万公里，仅次于美国。

油气装备

• 国内油价四连降，93号汽油回归“五元时代”。
• 天然气价格下调预期增强，利好下游产业，但冲击上游开采。
• 陕西成立天然气管线配套产业联盟，推动天然气储运产业。

公司动态分析

• 隆鑫通用：主业稳健增长，无人机试飞成功，转型多轮驱动，维持“买入-A”评级。
• 中集集团：多元化发展，海工和金融业务增长，投资评级为“买入-A”。
• 中国中车：高铁出口加速，铁路体制改革深入，推动企业发展。

总结

2015年8月机械军工行业整体表现良好，军工和国企改革成为市场热点，行业估值提升空间大。重点推荐军工信息化平台、国企改革资产注入、工业4.0转型及稳增长主题下的优质企业。同时，关注铁路设备、油气装备、环保设备等细分领域机会，把握政策与市场需求的双重驱动。