20250103-东证期货-MEG年度报告_底部拐点已现_估值承压修复_19页_5mb

近期，MEG（甲基乙基甘油）供需格局出现重要变化，周期底部拐点形成，但估值修复仍需时日。从供给端看，2025年国内新增产能增速明显下降，计划投产200万吨/年新装置，年均负荷提升至73%、71%，产量预计增至2091万吨。需求端受益于终端纺服消费韧性和进口补充，聚酯产量增速保持高位，2025年预计7814万吨。库存方面，MEG港口库存降至近五年低位，但价格未完全修复，全年累库压力部分来自春节前后季节性因素。投资策略建议逢低布局多头，关注月间价差套利，避开累库期。关键风险包括油价波动、产能扩张节奏及产业信心修复进度。

（注：本文仅对核心内容进行提纯分析，原始报告数据及图表未作概括）