20211209-德邦证券-锐科激光-300747.SZ-拟投资50亿元于黄石建设生产基地_公司业绩加速释放添保障_3页

锐科激光（300747.SZ）投资分析总结

核心内容

锐科激光（300747.SZ）作为国内激光器行业的领军企业，正通过一系列战略布局和产能扩张，加速其在激光设备领域的成长。分析师倪正洋对锐科激光的未来发展前景持积极态度，维持“买入”评级，认为公司具备较高的盈利增长潜力和行业竞争优势。

主要观点

• 产能扩张：公司拟在黄石投资建设“激光器智能制造基地项目”，总投资50亿元，分两期建设，预计7年内完成。一期项目将于2022年6月30日前投产，有助于提升通用型产品（如切割光源、手持焊）的供应能力，同时为高端新品（如环形光斑、清洗、超快、熔覆）的市场拓展做好准备。
• 盈利提升：通过“产业链垂直整合”策略，锐科具备泵浦源、特种光纤等核心部件的自制能力，有助于提升自制率和盈利能力。公司业绩有望随着产能释放和市场拓展而持续增长。
• 新应用增长：激光技术具备广泛的应用前景，焊接、清洗等新应用领域预计未来5年将实现与切割应用类似的快速增长，行业竞争逻辑将从“拼价”向“拼质”转变，锐科在这些领域处于领先地位。
• 财务预测：预计公司2021-2023年归母净利润分别为5.2亿、7.4亿、9.8亿元，对应PE分别为51倍、36倍、27倍，显示公司盈利增长的高确定性与盈利弹性。
• 投资建议：基于公司业务增长潜力和盈利改善预期，分析师维持“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 当前价格：61.15元
• 总股本：436.02百万股
• 流通A股：376.09百万股
• 52周股价区间：49.62-77.92元
• 总市值：26,662.84百万元
• 总资产：4,701.47百万元
• 每股净资产：6.74元

财务数据及预测

财务指标分析

估值指标（2021年12月9日收盘价）

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济增速放缓可能影响下游需求。
• 行业竞争风险：行业降价幅度超预期可能压缩利润空间。
• 新应用拓展风险：新应用领域的发展可能不及预期。

分析师与研究助理简介

• 倪正洋：德邦证券研究所大制造组组长、机械行业首席分析师，拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验，南京大学材料学学士，上海交通大学材料学硕士。
• 张宇虹：研究助理，邮箱：zhangyh3@tebon.com.cn。

投资评级说明

• 买入：相对强于市场表现20%以上。
• 增持：相对强于市场表现5%~20%。
• 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
• 减持：相对弱于市场表现5%以下。

法律声明

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