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锐科激光 (300747) 新股申购总结

核心内容

锐科激光（300747）是一家专注于光纤激光器及其关键器件与材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业，具备从材料、器件到整机的垂直集成能力。公司于2018年6月13日启动申购，6月15日缴款，发行价为38.11元，发行规模为3,200万股，募集资金净额为111,915万元，发行后总股本为12,800万股，发行市盈率为17.96倍。

主要观点

行业前景

• 全球激光行业快速发展，光纤激光器作为新一代工业激光器，应用广泛，市场需求持续增长。
• 欧美国家曾是激光器主要市场，但随着全球制造业向发展中国家转移，亚太地区成为新的增长引擎。
• 中国自2015年起成为全球最大的激光器消费市场，占全球市场规模约29%，预计2021年亚太市场份额将提升至45.97%。

公司优势

• 实际控制人为中国航天三江集团，拥有较强的背景支持。
• 是国家火炬计划重点高新技术企业，拥有高功率光纤激光器国家重点领域创新团队和光纤激光器技术国家地方联合工程研究中心。
• 公司产品涵盖激光制造装备集成商，提供光纤激光器及应用解决方案，技术实力和市场竞争力突出。

财务表现

• 2017年公司基本每股收益为2.89元，每股净资产为5.36元，资产负债率为31.36%。
• 2017年营业收入约为9.52亿元，扣非后净资产收益率为69.02%。

募投项目

• 大功率光纤激光器开发及产业化项目：拟投入募集资金58,287.62万元。
• 中高功率半导体激光器产业化及研发与应用工程中心项目：拟投入募集资金53,627.81万元。

估值与上市预期

• 公司所在行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，截至2018年6月7日，行业平均静态市盈率为38.01倍。
• 预计公司2018年每股收益为3.9元，上市初期压力位为180元-210元。

关键信息

发行数据

• 申购代码：300747
• 发行价：38.11元
• 发行规模：3,200万股
• 发行后总股本：12,800万股
• 发行市盈率：17.96倍
• 网上初始发行量：1,280万股
• 网上申购上限：12,500股
• 申购日：2018-6-13
• 缴款日：2018-6-15

发行前后主要股东情况

可比公司数据对比

潜在风险

1. 宏观经济波动风险：若下游行业需求萎缩，将对公司经营业绩产生不利影响。
2. 市场竞争风险：随着技术成熟和应用领域扩展，市场竞争加剧，公司需保持技术优势和创新能力。
3. 成长性风险：若行业增速放缓或毛利率下降，可能影响公司持续盈利能力。

总结

锐科激光作为光纤激光器行业的领先企业，具备较强的技术实力和市场竞争力。公司处于快速发展的激光行业，受益于中国制造业升级和全球市场转移。募集资金将用于大功率光纤激光器和半导体激光器的开发与产业化，有助于公司扩大市场份额和技术优势。然而，公司也面临宏观经济波动、市场竞争加剧和成长性风险等挑战，需持续关注行业动态和技术革新以维持竞争优势。