> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年6月12日总结 ## 核心内容概览 本报告主要分析了PTA、MEG和PX（对二甲苯）的市场动态，包括价格走势、供需平衡、库存变化、基差、主力持仓以及未来预期。同时，结合近期国际形势对油价的影响，评估了相关产业链的经济性及市场情绪变化。 --- ## PTA 每日观点 ### 基本面 - PTA期货昨日跟随成本端涨后回落，市场商谈氛围一般，现货基差区间波动。 - 6月主港在09+215~230附近商谈成交，价格区间在6515~6645元/吨。 - 下周仓单在07+3附近成交，今日主流现货基差在09+222元/吨。 ### 基差 - 现货价6585元/吨，09合约基差248元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - PTA工厂库存4.67天，环比减少0.03天，偏多。 ### 盘面 - 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。 ### 主力持仓 - 净多，多减，偏多。 ### 预期 - 短期内PTA现货价格将跟随成本端震荡，现货基差区间波动。 - 关注伊以局势发展，以及聚酯端负荷变化对供需的影响。 --- ## MEG 每日观点 ### 基本面 - 乙二醇价格重心坚挺上行，市场商谈尚可。 - 周四受美伊冲突影响，原油反弹带动乙二醇价格走强。 - 早间场内报盘偏多，现货基差短暂走弱，随后买盘跟进带动基差转强。 ### 基差 - 现货价4738元/吨，09合约基差106元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - 华东地区合计库存62.8万吨，环比增加5.5万吨，偏空。 ### 盘面 - 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。 ### 主力持仓 - 净多，多减，偏多。 ### 预期 - 本周乙二醇出口暂缓，聚酯减产，港口提货欠佳，预计下周初库存降幅有限。 - 中东部分装置恢复重启，但海峡尚未开通，近端到港量维持低位。 - 6-7月社会库存将继续兑现去库，短期乙二醇以区间调整为主，低位存在补货需求。 --- ## PX 每日观点 ### 基本面 - PX/PTA期货昨日冲高回落，震荡回升。 - 早盘期货同步原油价格上涨，但之后油价回落，聚酯负荷下降打压市场情绪。 - 中期PX和PTA供需仍有支撑，市场低位有买入操作，价格有所支撑。 - PX主连期货收于8828元/吨，上涨0.18%。 ### 基差 - 现货价9025元/吨，09合约基差197元/吨，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - 期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨，偏多。 ### 盘面 - 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。 ### 主力持仓 - 净多，多增，偏多。 ### 预期 - 油价预计继续波动，核心取决于美伊协议达成及霍尔木兹海峡通航情况。 - 若协议达成，油价可能回落，从而拖累PX和PTA价格。 - 供需基本面仍处于去库存节奏，预计经济性有一定支撑。 --- ## 影响因素分析 ### ① EIA库存连续第六周大幅去库 - 美国商业原油库存周减797万桶，创2月以来最大单周降幅，远超预期。 - 库存逼近最低运营水平，市场紧张情绪加剧，抑制空头。 ### ② 美伊再度交火，和平协议延后 - 冲突导致霍尔木兹海峡过境量下降，市场对和平的预期被削弱。 - 油价因此获得支撑，但冲突未结束，市场情绪仍偏空。 ### ③ 特朗普释放积极信号 - 表示伊朗同意不寻求核武器，可能与哈梅内伊会面，带动油价上涨近2%。 - 信号偏正面，但需结合实际谈判进展进行评估。 ### ④ 伊朗暂停与美方信息交流 - 谈判节奏大幅倒退，冲击市场对和平协议的预期。 - 导致油价一度快速下跌，市场情绪偏空。 ### ⑤ 黎以停火与特朗普表态压制油价 - 多重和平信号释放，市场情绪偏空，油价下跌。 - 需关注实际进展与市场预期之间的落差。 ### ⑥ 油价月度跌幅显著 - 布伦特5月单月跌幅接近19%，WTI月跌幅超16%，创疫情以来最大月度跌幅。 - 市场对最终和谈的预期持续定价，压制油价反弹空间。 --- ## 供需平衡表分析 ### PX供需平衡表 - 2026年6月PX产量315万吨，进口76万吨，总消费242.2万吨，过剩量-9.4万吨。 - 产能利用率维持在90%左右，开工率稳定。 ### PTA供需平衡表 - 2026年6月PTA总产量622.8万吨，出口30万吨，总消费610.3万吨，过剩量-17.4万吨。 - 产量和消费同比略有增长，但过剩量仍为负值，显示供需偏紧。 ### MEG供需平衡表 - 2026年6月MEG总产量172.4万吨，进口60.4万吨，总消费242.2万吨，过剩量-9.4万吨。 - 供应和消费同比有所增长，但过剩量仍为负值，市场偏紧。 --- ## 价格与利润分析 ### PTA价格 - 现货价6585元/吨，09合约价6350元/吨，基差235元/吨。 - PTA加工费2156.17元/吨，环比下降。 ### MEG价格 - 现货价4738元/吨，09合约价4637元/吨，基差101元/吨。 - 石脑油MEG内盘利润-509.33元/吨，外采乙烯利润-283.96元/吨，甲醇制利润-1131.28元/吨，煤制利润-894元/吨。 ### PET瓶片价格 - 6月14日华东地区现货价9450元/吨，期货价8800元/吨，基差650元/吨。 - 6月14日生产毛利1150元/吨，开工率65.0%。 --- ## 结论与展望 - **PTA**：短期内价格将跟随成本端震荡，现货基差波动，需关注伊朗局势及聚酯负荷变化。 - **MEG**：短期以区间调整为主，库存压力较小，低位存在补货需求，需关注出口与需求端变化。 - **PX**：供需仍处于去库存节奏，经济性有支撑，但油价波动对其影响较大，需关注美伊谈判进展。 - **整体市场**：国际局势对油价影响显著，而PTA和MEG市场则受供需及成本端影响，短期震荡为主，中长期需关注去库存进度及需求变化。