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PTA&MEG 2021-7-16 早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等内容，用于分析PTA与MEG的短期市场走势。

PTA 每日观点

基本面

• 油价高位震荡，PX新装置投产时间仍需关注。
• 逸盛石化因原料及装置不可抗力，调整7月PTA供应量至50%。
• 下游聚酯产品利润有所回落。

基差

• 现货价为5070元/吨，09合约基差为-8元/吨，盘面升水，市场情绪中性。

库存

• PTA工厂库存为4.9天，环比增加0.1天，库存压力偏空。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，走势偏多。

主力持仓

• 主力净多，多头减仓，市场偏多。

结论

• 华东一套250万吨装置正在负荷提升中，该装置7月初曾停车检修。
• 大型装置降负预期下，市场供应仍相对紧张。
• 聚酯工厂低库存、高现金流，暂无降负预期，需求端支撑较强。
• 成本端波动放大，短期PTA价格将跟随成本端运行。
• 操作建议：TA2109合约在5000-5250区间操作。

MEG 每日观点

基本面

• 各工艺路线中，单体乙烯制和石脑油制小幅亏损，甲醇制亏损严重。
• 后期供应释放压力较大。
• 12日CCF口径库存为62.7万吨，环比减少5.6万吨，港口库存逐渐积累。

基差

• 现货价为5255元/吨，09合约基差为30元/吨，盘面贴水，市场情绪偏多。

库存

• 华东地区MEG合计库存为58.7万吨，环比减少4.4万吨，库存压力偏多。

盘面走势

• 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，走势偏多。

主力持仓

• 主力净多，多头减仓，市场偏多。

结论

• 油价高位震荡，煤化工装置复工进度偏缓，煤制乙二醇负荷维持在4-5成。
• 社会库存逐渐进入累库周期，但整体幅度有限。
• 短期MEG价格将跟随成本端偏强运行。
• 操作建议：EG2109合约关注5350附近阻力作用。

关键数据对比（变动）

市场分析与趋势

PTA 月间价差

• 图表显示PTA月间价差走势，反映不同合约之间的价格差异。

PTA 基差

• 各月合约基差图表明PTA市场当前基差情况，反映现货与期货之间的价差。

MEG 月间价差

• MEG月间价差图显示不同合约之间的价格差异。

MEG 基差

• 各月合约基差图反映MEG市场当前基差情况。

现货价差

• 现货价差图显示不同产品之间的价格差异。

库存分析

• MEG库存环比回落，表明市场供应压力有所缓解。
• 涤纶长丝库存环比回升，显示下游需求有所波动。

聚酯上游开工

• 上游开工数据图反映聚酯产业链上游装置的运行情况。

聚酯下游开工

• 织机开工回升，显示下游需求有所增强。

PTA 加工费

• PTA加工费窄幅震荡，表明成本与价格之间的关系相对稳定。

MEG 利润

• 各工艺路线均处于亏损状态，显示MEG市场面临较大成本压力。

涤纶利润

• 纤维端利润小幅回落，显示下游利润空间有所压缩。

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