20230219-南华期货-LPG周报_流动性下降_PG2303合约空单逐步离场_20页_933kb

南华期货LPG周报总结

核心内容

本周LPG市场整体呈现震荡态势，主要受到供需变化、价格波动及市场情绪影响。报告指出，PG2303合约空单逐步离场，流动性下降，显示市场参与者对后市持谨慎态度。同时，国内外供需动态、价格比价、库存变化及装置开工率等多方面数据被详细分析，以评估LPG市场走势。

主要观点

• 价格波动：

  • 本周LPG期货价格有所下跌，PG2303合约周跌140元/吨。
  • 国内现货价格方面，民用气价格在不同地区略有波动，山东醚后碳四价格较上周微跌。
  • 外盘价格方面，MB C3 M1价格小幅上涨，但FEI/MOPJ价差走弱，欧洲PN价差降至-123美元/吨。

• 比价关系：

  • 丙烷与原油比价小幅波动，丙烷与石脑油价差走弱至-2美元/桶。
  • PG/SC比价降至65.4%，表明LPG与SC价格关系有所变化。

• 库存与需求：

  • 美国丙烷库存周度下降257.7万桶，库存消费比小幅回升。
  • 国内LPG商品量略有下降，主要受北海炼化检修影响，预计下周供应量减少。
  • 美国丙烷需求稳步上升，年底库存预期有所上调。

• PDH开工率与利润：

  • 国内PDH开工率降至65.4%，部分装置因利润倒挂而降负运行。
  • PDH利润有所回升，但整体仍处于较低水平。

• 运输与到港情况：

  • 本周国际船期到港量为33.6万吨，以华南为主，下周预期到港量增加至78万吨。
  • 运费方面，中东至远东运费略有上涨，美湾至远东运费微跌。

关键信息

一、价格数据

二、市场动态

• 国内LPG商品量：本周约为54.06万吨，较上周下降1.18万吨，预计下周供应量将减少至55.3万吨。
• 装置检修：北海炼化装置有检修计划，影响国内供应。
• PDH开工率：本周PDH开工率降至65.35%，部分装置降负运行，下周开工率预计进一步下降。
• 烷基化与MTBE：
  • 烷基化周均利润234元/吨，开工率维持在49%附近。
  • MTBE毛利润降至8元/吨，开工率维持在60%附近。

三、市场展望

• 期货走势：PG2303合约面临5200-5300元/吨的强阻力。
• 市场情绪：空单逐步离场，流动性下降，市场情绪偏谨慎。
• 需求影响：12月餐饮和陶瓷行业需求走弱，对燃烧需求形成压制。

总结

本周LPG市场在供需变化和价格波动中呈现震荡格局。国内供应有所下降，PDH开工率受利润影响略有下滑，外盘价格和比价关系显示市场对丙烷需求的预期较为平稳。期货市场空单离场，流动性下降，PG2303合约面临强阻力。整体来看，市场参与者需关注后续供需变化及国际价格波动对LPG走势的影响。