恒泰期货研究所基差与利润跟踪报告总结
核心内容
本报告由恒泰期货研究所发布，旨在跟踪大宗商品期货品种的基差和上下游利润数据，通过分析基差与利润的历史水平，识别当前市场中高估或低估的品种，从而捕捉套利机会和短期趋势交易机会。
主要观点
- 基差与利润分析：报告对多个期货品种进行了基差与利润的跟踪分析，涵盖了有色金属、贵金属、煤焦钢矿、能源、化工、非金属建材、农副产品和软商品等类别。
- 基差定义：基差为现货价格减去期货价格，基差收益率为基差与现货价格的比值乘以100%。基差偏离过大时，通常会有修复需求，引发套利交易机会。
- 历史排位：历史排位用于衡量当前基差或利润在历史数据中的相对位置，数值越接近100，表示当前值越接近历史高点；越接近0，则越接近历史低点。
- 交易机会识别：报告指出，基差和利润的异常波动可能带来套利交易机会和短期趋势性交易机会。
关键信息
基差相对最强五大品种
| 期货 |
现货名称 |
基差 |
基差收益率 |
历史排位 |
| 铁矿石 |
进口铁矿石62%品味 |
283.53 |
25.13% |
87.27 |
| 棕榈油 |
广东24度棕榈油 |
1364 |
10.23% |
63.95 |
| 豆油 |
黄埔现货价格 |
1336 |
10.98% |
57.24 |
| 动力煤 |
秦皇岛港Q5500市场价 |
38.6 |
4.11% |
68.30 |
| 铜 |
1#电解铜 |
120 |
0.16% |
84.21 |
基差相对最弱五大品种
| 期货 |
现货名称 |
基差 |
基差收益率 |
历史排位 |
| 焦煤 |
日照港主焦煤 |
-367 |
-13.64% |
0.61 |
| 沥青 |
山东主流价 |
-520 |
-13.83% |
1.05 |
| 焦炭 |
日照港二级冶金焦 |
-294.5 |
-8.56% |
1.38 |
| 玉米 |
大连玉米现货价 |
-123 |
-4.44% |
2.07 |
| 玉米淀粉 |
玉米淀粉出厂价 潍坊 |
79 |
2.27% |
6.00 |
利润指标最强五大品种
| 利润指标 |
历史排位 |
| 电石法制PVC利润 |
90.93 |
| 热卷盘面利润 |
76.49 |
| 螺纹盘面利润 |
68.54 |
| 铜进口利润 |
17.55 |
| 巴西白糖进口利润 |
10.45 |
利润指标最弱五大品种
| 利润指标 |
历史排位 |
| 进口PX制PTA利润 |
0.04 |
| 石脑油制乙二醇利润 |
0.04 |
| 油制PP利润 |
0.05 |
| LLDPE乙烯聚合利润 |
0.08 |
| 棕榈油进口利润 |
0.13 |
品种基差与利润分析
有色品种
- 铜：基差120，基差收益率0.16%，历史排位84.21。
- 铝：基差-80，基差收益率-0.35%，历史排位33.02。
- 锌：基差-80，基差收益率-0.30%，历史排位14.76。
- 铅：基差-200，基差收益率-1.31%，历史排位14.80。
- 镍：基差2790，基差收益率1.20%，历史排位33.29。
贵金属
- 黄金：基差-2.4，基差收益率-0.59%，历史排位23.79。
- 白银：基差-65，基差收益率-1.24%，历史排位34.09。
煤焦钢矿
- 螺纹钢：基差204.3，基差收益率3.96%，历史排位39.83。
- 热卷：基差30，基差收益率0.57%，历史排位18.65。
- 焦炭：基差-294.5，基差收益率-8.56%，历史排位1.38。
- 焦煤：基差-367，基差收益率-13.64%，历史排位0.61。
- 铁矿石：基差283.53，基差收益率25.13%，历史排位87.27。
能源
- 原油：基差-7.51，基差收益率-0.97%，历史排位13.21。
- 动力煤：基差38.6，基差收益率4.11%，历史排位68.30。
化工
- 沥青：基差-520，基差收益率-13.83%，历史排位1.05。
- 天然橡胶：基差-540，基差收益率-4.12%，历史排位23.67。
- 纸浆：基差-54，基差收益率-0.75%，历史排位14.27。
- 塑料：基差-149，基差收益率-1.61%，历史排位9.56。
- PP：基差-174，基差收益率-1.89%，历史排位7.57。
- 乙二醇：基差-89，基差收益率-1.62%，历史排位10.37。
- PTA：基差34，基差收益率0.54%，历史排位46.19。
- 甲醇：基差-7，基差收益率-0.22%，历史排位27.70。
- 纯碱：基差-38，基差收益率-1.45%，历史排位13.84。
非金属建材
- PVC（电石法）：基差-15，基差收益率-0.16%，历史排位16.92。
- PVC（乙烯法）：基差260，基差收益率2.75%，历史排位13.47。
油脂油料
- 豆粕：基差627，基差收益率13.12%，历史排位38.74。
- 豆油：基差1336，基差收益率10.98%，历史排位57.24。
- 棕榈油：基差1364，基差收益率10.23%，历史排位63.95。
谷物
- 玉米：基差-123，基差收益率-4.44%，历史排位2.07。
农副产品
- 玉米淀粉：基差79，基差收益率2.27%，历史排位6.00。
- 鸡蛋：基差-530，基差收益率-13.70%，历史排位43.29。
软商品
- 白糖：基差-49，基差收益率-0.84%，历史排位19.29。
- 棉花：基差1264，基差收益率5.57%，历史排位45.69。
数据来源与注意事项
- 数据来源：WIND、恒泰期货。
- 期货价格：采用主力合约价格，其中有色品种使用前一交易日上午中午价格，其余使用前一交易日收盘价。
- 免责声明：本报告基于可信的公开资料和实地调研，但对信息的准确性和完整性不作任何保证，且内容不构成投资建议，仅反映报告发布时的判断，可能随时调整。投资者应谨慎入市，注意风险。
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