20220301-恒泰期货-大宗商品基差与利润跟踪_12页_2mb
报告摘要
恒泰期货研究所基差与利润跟踪报告总结
核心内容
本报告由恒泰期货研究所发布，旨在跟踪大宗商品的期货基差和上下游利润数据，分析其在历史中的相对位置，以识别高估或低估的品种，捕捉套利机会及短期价格趋势交易机会。
主要观点
- 基差分析：基差为现货价格与期货价格的差值，用于衡量现货与期货之间的偏离程度。基差偏离过大时，存在价格修复的需求，可能引发套利交易机会。
- 基差收益率：基差收益率为基差与现货价格的比值，用于评估基差的相对变动幅度。
- 历史排位：历史排位反映当前基差或利润在历史数据中的相对位置，数值越接近100，表示当前值越接近历史高点，反之则越接近历史低点。
- 利润跟踪：利润指标用于评估上下游产业链的盈利情况，利润越高，表明当前品种在产业链中的盈利能力越强。
关键信息
一、基差相对最强五大品种
| 期货 | 现货名称 | 基差 | 基差收益率 | 历史排位 |
|---|---|---|---|---|
| 铁矿石 | 进口铁矿石62%品味 | 255.22 | 26.57% | 86.92 |
| 动力煤 | 秦皇岛港Q5500市场价 | 168.6 | 17.94% | 85.20 |
| 棕榈油 | 广东24度棕榈油 | 1438 | 11.20% | 64.25 |
| 沥青 | 华东主流价 | 174 | 4.77% | 63.35 |
| 铜 | 1#电解铜 | 30 | 0.04% | 61.22 |
二、基差相对最弱五大品种
| 期货 | 现货名称 | 基差 | 基差收益率 | 历史排位 |
|---|---|---|---|---|
| 玉米淀粉 | 玉米淀粉出厂价 潍坊 | -11 | -0.33% | 1.17 |
| 玉米 | 大连玉米现货价 | -136 | -5.00% | 1.23 |
| 焦炭 | 日照港二级冶金焦 | -256.5 | -8.44% | 1.38 |
| 焦煤 | 日照港主焦煤 | -174.5 | -7.15% | 4.52 |
| 纯碱 | 全国重碱平均价格 | -164 | -6.75% | 7.55 |
三、利润指标分析
五大相对最强利润指标
| 利润指标 | 历史排位 |
|---|---|
| 热卷盘面利润 | 87.95 |
| 螺纹盘面利润 | 79.74 |
| 电石法制PVC利润 | 53.97 |
| 巴西白糖进口利润 | 19.15 |
| 大豆压榨利润 | 12.02 |
五大相对最弱利润指标
| 利润指标 | 历史排位 |
|---|---|
| 棕榈油进口利润 | 0.04 |
| 石脑油制乙二醇利润 | 0.04 |
| LLDPE乙烯聚合利润 | 0.08 |
| 锌进口利润 | 0.17 |
| 油制PP利润 | 0.36 |
数据来源与计算方法
- 数据来源：WIND、恒泰期货
- 期货价格：采用主力合约价格，其中有色品种采用前一交易日上午中午价格，其余采用前一交易日收盘价。
- 基差公式：基差 = 现货价格 - 期货价格
- 基差收益率：基差收益率 = 基差 / 现货价格 × 100%
- 历史排位：根据历史数据计算，范围在0到100之间，数值越高表示当前值越接近历史高点。
报告免责说明
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