2017年Q3Q4中国TMT报告_28页-2mb

普华永道中天会计师事务所 MoneyTree™ 中国TMT行业2017年三季度/四季度报告总结

核心内容

2017年下半年，中国TMT行业私募及创投投资持续火热，投资总额同比增长36%，投资数量同比增长71%。TMT行业投资总额占全行业50%以上，保持龙头地位。投资热点包括消费升级、新能源汽车、高端制造、智能化生产、VR/AR、区块链等新业态。

主要观点

• 投资趋势：TMT行业投资呈现震荡状态，三季度投资金额大幅下跌，但数量稳定；四季度因混合所有制改革融资和优质科技及通信企业投资，投资金额大幅回升。
• 子行业表现：
  • 互联网及移动互联网行业依然是TMT行业的领头羊，吸金能力最强。
  • 科技行业投资热度上升，成为仅次于互联网及移动互联网的第二大投资热点。
  • 通信行业出现单笔历史最高融资，达到58.88亿美元。
  • 娱乐传媒行业投资热度有所下降，但退出数量创历史新高。
• 投资阶段分布：
  • 初创期投资数量占比最高，但投资金额相对较低。
  • 扩张期投资金额占比最高，但数量有所下降。
  • 成熟期投资数量增长，但金额下降，反映市场趋于理性。
  • PIPE（私募基金对上市公司的投资）在四季度投资金额增长显著，达到历史高位。
• 退出分析：
  • 股权转让成为主要退出方式，占比达54%。
  • 并购、IPO及管理层收购退出方式也有一定增长。
  • 2017年下半年退出案例数创2015年以来新高，反映市场整合加速。
• 区域分布：
  • 北京、深圳、上海、浙江、广东是TMT投资的主要区域。
  • 北京在投资数量和金额上均表现突出，深圳投资金额显著增长。

关键信息

投资数据概览

• 2017年下半年：
  • 投资总额：204.78亿美元
  • 投资数量：1,193起
  • 过亿投资数量：57起
  • 过亿投资金额：206.12亿美元
  • 首轮投资数量：399起，占33%
  • 首轮投资金额：11.41亿美元，占6%

投资阶段数据

• 2017年三季度：

  • 初创期：535起，占40%
  • 扩张期：388起，占29%
  • 成熟期：235起，占18%
  • PIPE：168起，占12%
  • 投资金额分布：初创期30.62亿美元（23%），扩张期57.83亿美元（43%），成熟期17.23亿美元（13%），PIPE29.12亿美元（21%）

• 2017年四季度：

  • 初创期：511起，占43%
  • 扩张期：304起，占26%
  • 成熟期：244起，占20%
  • PIPE：134起，占11%
  • 投资金额分布：初创期16.52亿美元（8%），扩张期61.39亿美元（30%），成熟期18.28亿美元（9%），PIPE108.59亿美元（53%）

退出数据概览

• 2017年下半年：

  • 退出案例总数：349起
  • 股权转让：199起，占比57%
  • 并购：73起，占比21%
  • IPO：46起，占比13%
  • 管理层收购：21起，占比6%

• 2017年三季度：

  • 退出案例：163起
  • 股权转让：96起（59%）
  • 并购：39起（24%）
  • IPO：19起（12%）
  • 管理层收购：9起（5%）

• 2017年四季度：

  • 退出案例：186起
  • 股权转让：100起（54%）
  • 并购：44起（24%）
  • IPO：27起（15%）
  • 管理层收购：12起（6%）

子行业退出分析

• 2017年三季度：

  • 互联网及移动互联网：71起（44%）
  • 科技：67起（41%）
  • 娱乐传媒：21起（13%）
  • 通信：4起（2%）

• 2017年四季度：

  • 互联网及移动互联网：87起（47%）
  • 科技：70起（38%）
  • 娱乐传媒：25起（13%）
  • 通信：4起（2%）

投资趋势与市场动态

• 投资热度：互联网及移动互联网行业依然是TMT投资的热点，科技行业紧随其后，通信行业单笔投资金额创历史新高。
• 退出方式：股权转让成为主要退出方式，反映资本市场成熟和退出方式多样化。
• 投资策略：投资者在新风口上保持谨慎，倾向于小金额试水，而对成熟企业则更加积极。
• 政策影响：国家“双创服务体系”深化，推动资本流动活跃；资本市场改革促使更多优质TMT企业选择上市退出。

研究方法及定义

• TMT行业：指科技、媒体和通信行业。
• 数据来源：清科研究中心。
• 投资阶段定义：
  • 初创期：1-5年，产品开发尚未大量商品化。
  • 扩张期：2-3年，企业产品被市场认可，需资金进一步发展。
  • 成熟期：企业营收稳定，准备上市，筹资用于产能扩充及提升知名度。
  • PIPE：私募基金等以折价购买上市公司股份以扩大资本。
• 退出方式定义：
  • IPO：首次公开发行股票。
  • 并购：将企业股份出售给第三方。
  • 管理层收购：管理层通过借贷或股权交易收购公司。
  • 股权转让：私募及创投将股权出售给其他投资者。

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