20171221-东北证券-评中央经济工作会议_比较中窥方向_7页_484kb

证券研究报告总结

核心内容

本次中央经济工作会议聚焦于2018年经济工作的部署，明确中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，并强调生态文明建设的重要性。会议未在开篇提出经济问题，而是直接进入工作部署，体现出政策主线的迁移与重点任务的调整。

主要观点

• 经济定位转变：从“新常态”向“新时代”转变，标志着中国经济进入新的发展阶段。
• 经济增长目标稳定：预计2018年经济增长目标仍为6.5%左右，保持经济运行在合理区间。
• 政策基调不变：继续坚持“稳中求进”总基调，供给侧结构性改革仍是主线。
• 政策要求增加：对经济工作的要求更多，强调经济体制改革步伐加快，包括大幅放宽市场准入、加快形成全面开放新格局。
• 三大攻坚战：防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治成为未来三年的重点任务。
• 供给侧改革重心转变：从“破”转向“立”，更强调培育新动能、鼓励创新和产业升级。

关键信息

2018年工作部署

• 经济增长目标：预计保持在6.5%左右，稳定预期，避免影响市场信心。
• 政策方向：
  • 货币政策：预计为“紧货币、稳信用”。
  • 财政政策：强调积极财政政策，但随着美国税改推进，侧重点可能有所变化。
  • 地方政府债务管理：加强管理，防范金融风险。
• 重点工作：
  • 消费与投资：发挥消费基础性作用，促进有效投资特别是民间投资合理增长。
  • 经济体制改革：加快市场准入放宽，推进全面开放新格局。
  • 乡村振兴与区域协调：推进农业供给侧改革，实施区域协调发展战略，包括京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区等。
  • 民生改善：关注教育、医疗、就业等社会热点问题。
  • 住房制度：加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度。
  • 生态文明建设：强化环保政策，推动绿色转型。

政策变化与趋势

• 政策主线迁移：从“三去一降一补”转向“培育新动能、鼓励创新”。
• 风险防控升级：将金融风险防控纳入三大攻坚战，强调系统性风险防范。
• 对外开放加强：增加促进贸易平衡、提升出口质量与附加值、积极扩大进口的表述。
• 政策预期明确：市场对政策方向已有预期，需关注后续政策跟进。

总结

本次中央经济工作会议在政策导向、经济定位、重点任务等方面均有明确部署，突出高质量发展和生态文明建设。经济增长目标保持稳定，政策基调延续“稳中求进”，但经济体制改革和对外开放步伐加快。三大攻坚战将成为未来三年的核心任务，推动经济实现结构优化与可持续发展。整体来看，会议内容符合市场预期，对经济稳中向好的判断保持不变。