20171221-财富证券-对中央经济工作会议的简评_5页_368kb

中央经济工作会议简要总结（2017年12月）

核心内容概述

2017年12月18日至20日，中央经济工作会议在北京召开，会议对2018年中国经济工作进行了全面部署，明确了经济增长、货币政策、财政政策、房地产调控及其他重要领域的方向与重点。

一、经济增长目标

主要观点

• 2018年经济增长速度的容忍度将有所降低，目标值预计为 6.5% 左右。
• 会议强调“高速增长转向高质量发展”，这是我国经济发展的新时代特征。
• “稳中求进”是治国理政的重要原则，稳是前提，进是目标，需把握好节奏和力度。
• 要“保持经济运行在合理区间”，确保经济增长、就业、物价不出现大的波动，防范系统性金融风险。

关键信息

• 2017年实际GDP增长预计为 6.8%，高于目标值 6.5%。
• 2018年可能设定一个具体增长目标或区间，而非完全不提。
• 保持经济增长的稳定是高质量发展的基础。

二、货币政策：量紧价稳

主要观点

• 实施“稳健中性”的货币政策，重点在“管住货币供应量总闸门”。
• 强调“防控金融风险”和“形成金融与实体经济、房地产、金融体系内部的良性循环”。
• 要求“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

关键信息

• 流动性投放将总体偏紧，资金价格将维持高位刚性。
• 高资金价格可能抑制房地产泡沫，但也会影响企业融资成本。
• 政策目标在于防止虚拟经济膨胀和系统性风险。

三、财政政策：优化结构

主要观点

• 积极的财政政策取向不变，但重点在于“调整优化财政支出结构”。
• 强调对重点领域和项目的支持，如精准扶贫、污染防治、房地产长效机制等。
• 压缩一般性支出，加强地方政府债务管理。

关键信息

• 财政支出结构优化是供给侧改革的重要支撑。
• 通过财政手段推动高质量发展和结构性调整。

四、房地产调控：长效机制与房地产税

主要观点

• 房地产调控政策将“完善促进房地产市场平稳健康发展长效机制”。
• 明确“房子是用来住的，不是用来炒的”定位。
• 加快发展住房租赁市场，特别是长期租赁。
• 房地产税立法工作预计在2018年有实质性进展。

关键信息

• 房地产税立法与试点将在2018年推进。
• 从“研究建立”到“完善促进”，房地产长效机制进入实践阶段。
• 住房租赁市场发展成为政策重点。

五、其他重要领域与投资机会

主要亮点

1. 增强消费对经济发展的基础性作用，发挥投资对优化供给结构的关键性作用。
2. 深化改革开放，加快经济体制改革，扩大市场准入，推进全面开放新格局。
3. 打好污染防治攻坚战，重点是减少主要污染物排放，改善生态环境质量。
4. 加快国企改革，推动国有资本做强做优做大。
5. 实施乡村振兴战略，推进农业供给侧结构性改革，农业政策从增产导向转向提质导向。

关键信息

• 消费与投资将作为推动经济发展的双引擎。
• 改革开放力度加大，重点领域改革将取得新突破。
• 污染防治、国企改革、乡村振兴成为政策发力方向。

投资评级系统说明

风险提示

• 宏观经济下行风险：经济增长可能面临不确定性。
• 政策变动风险：政策执行力度与方向可能影响市场预期。

附：会议基本信息

• 时间：2017年12月18日至20日
• 地点：北京
• 主要人物：习近平主席、李克强总理

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