20171124-天风证券-物流行业点评_17年_双11_物流怎样_意料之外的预售与顺丰_情理之中的仓配和标件_5页_630kb

2017年“双11”物流总结

核心内容概述

2017年“双11”物流服务整体呈现改善趋势，消费者对物流体验的满意度有所提升。问卷调查显示，天猫和京东是主要电商平台，而预售模式在消费者中普及率较高。物流服务商中，顺丰占据主导地位，但京东和苏宁在配送速度上表现突出。

主要观点

1. 电商平台分析

• 主流平台：天猫和京东仍是消费者最常使用的电商平台，天猫占比74%，京东占比21%。
• GMV与包裹数量：天猫在全网GMV中占比66%，包裹数量占比59%，显示出其在电商领域的主导地位。
• 预售参与度：仅有57%的消费者购买第三方平台商品，42%选择自营商品。39%的消费者参与了定金预售，远高于星图数据的预售SKU占比（3%）和销售额占比（18%），这表明预售行为与消费单价正相关。
• 品类分布：服饰、日化和3C仍然是主要消费品类。天猫在服饰、日化和护肤方面表现强劲，京东则以3C、日化和家电为主打。

2. 物流行为分析

• 物流商格局：顺丰使用率最高，占比28%，这与客单价较高有关。
• 物流体验改善：72%的受访者认为物流体验有所改善。
• 配送速度：13-15日送达的包裹最多（39%），次日达（20%）和“未到”（15%）次之，11日当天送达的仅占5%（14件），主要由京东（7件）、顺丰（3件）、苏宁（1件）和圆通（3件）完成。
• 商品配送速度：家电和3C类商品配送最快，53%的家电、45%的3C产品在次日及之前送达；而化妆品、生鲜蔬果和日化百货配送最慢，分别有32%、22%和18%的包裹未到。

关键信息

• 物流速度：京东和苏宁在配送速度上表现最佳，主要得益于其仓配型物流模式。
• 商品类型影响速度：标准件（如家电、3C）配送速度较快，而生鲜、化妆品和日化百货配送速度较慢。
• 投资建议：建议关注快递板块，特别是顺丰控股、韵达股份、圆通速递和申通快递等在成本、布局和增速上表现领先的公司。
• 风险提示：调查结果可能存在样本偏差，行业增速可能超预期下滑。

重点标的推荐

投资评级

风险提示

• 样本数量和代表性可能影响结论的准确性。
• 行业增速可能超预期下滑。

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