20160508-广发证券-有色新材料行业跟踪_非农意料之外_稀钨情理之中_14页_1mb

有色新材料行业周总结

一、行业概况

上周有色行业指数上涨 0.24%，优于上证指数的 -0.85%。子板块中，锂板块涨幅最大，达到 10.01%，而铅锌板块跌幅最大，为 -2.15%。整体来看，市场对小金属和稀土板块关注度较高，尤其是稀土和钨的涨价行情。

二、主要板块分析

1. 工业金属

• 价格表现：工业金属价格整体回调，其中LME铜、铝、铅、锌、镍分别下跌 4.9%、4.4%、3.1%、2.8%、4.2%，而SHFE铜、铝、铅、锌、镍分别下跌 1.8%、2.1%、1.6%、1.8%、2.5%。唯一上涨的是锡，LME锡上涨 1.1%，SHFE锡上涨 2.8%。
• 关键信息：印尼PTTimah一季度精炼锡产量骤减 40%，预计二季度工业金属仍有阶段性机会，特别是供给端收缩的锌和锡。
• 相关标的：西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南、盛达矿业、银泰资源、锡业股份等。

2. 贵金属

• 价格表现：COMEX金微跌 0.06%，COMEX银下跌 1.76%。SHFE金上涨 2.17%，SHFE银下跌 2.15%。
• 关键信息：美国非农数据远低于预期，加息预期降低，金价预计仍将波动上行。SPDR持仓量增加至 834吨。
• 相关标的：山东黄金、赤峰黄金、西部黄金、中金黄金等。

3. 小金属与稀土

• 价格表现：稀土第二批商储确定，氧化镨钕和氧化镝分别上涨 0.6% 和 1.6%，钨精矿上涨 2.1%。锂价格保持稳定，电池级碳酸锂出厂价维持在 17-18万元/吨。
• 关键信息：收储、打私等政策逐步展开，将继续利好稀土、钨价格。氢氧化锂成为市场热点，建议重点关注。
• 相关标的：广晟、厦钨、盛和、天齐、安泰、ST五稀、有研、北方稀土、威华、章钨、中钨等。

三、行业资讯

（一）政策与市场动态

• 美财政部：将中国、日本、德国列入“新外汇观察名单”，警告可能采取“报复”行动。
• 澳洲联储：降息 25个基点，导致澳元下跌。
• 美联储：两位官员表示可能在6月加息，但需看经济数据。
• 证监会：回应中概股回归A股传闻，表示正在分析研究。

（二）大宗工业金属动态

1. 铜

• 秘鲁3月铜产量同比激增 46%，有望成为全球第二大产铜国。
• 智利工会抗议必和必拓裁员，导致Spence铜矿停工。
• 高盛预计铜矿供应将在下半年急剧增长。

2. 铝

• 资金流入加剧铝市场波动，价格呈现快速攀升后回落的走势。

3. 锌

• 瑞典企业Bolidenn一季度锌产量同比增长 11%，并计划收购芬兰Kevitsa矿，或增加锌市信心。

4. 铅

• 嘉能可坚持减产承诺，铅产量下降 6%，以应对中国需求放缓。

5. 锡

• 印尼4月精炼锡出口量环比上涨 154%，成为全球头号精炼锡出口国。

6. 镍

• 澳大利亚圣乔治矿业项目因镍-铜硫化矿发现，成为新热点地区。

（三）小金属动态

• 嘉能可考虑出售旗下估值逾 20亿美元 的金矿以缓解债务压力。

四、上市公司公告与股东会

• 公告汇总：包括重大资产重组、非公开发行股票、诉讼进展、董事会决议等。
• 股东会动态：多家公司召开年度股东大会，审议财务报告、利润分配方案、关联交易、审计机构续聘等事项。
• 重点公司公告：
  • 西部矿业继续停牌，计划召开投资者说明会。
  • 华友钴业调整非公开发行股票方案，发行价下调，发行数量增加。
  • 西藏珠峰涉诉案件被撤诉，对公司无负面影响。
  • 驰宏锌锗拟收购荣达矿业股权并募集配套资金。
  • 赣锋锂业召开股东会，审议非公开发行股票方案及相关议案。

五、风险提示

• 美联储政策变化：加息预期减弱可能影响金价走势。
• 中国经济政策变化：政策调整可能对行业产生重大影响。
• 欧洲经济变化：可能间接影响全球市场情绪。

六、重点公司盈利预测

七、投资建议

• 重点关注：稀土、钨、锂、锡等小金属板块，尤其是供给端收缩的锌和锡。
• 行业评级：买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘 10% 以上。

八、分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，证券从业六年，2013、2014年新财富最佳分析师。
• 宋小庆：资深分析师，复旦大学世界经济系硕士，证券从业四年。
• 赵鑫：资深分析师，CFA，材料学硕士，证券从业四年。

九、免责声明

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