20170814-开源证券-采掘-煤炭行业周报_动力煤煤耗持续飙升_焦煤部分品种出现回升_19页_2mb

煤炭行业分析报告总结（2017年08月14日）

行业表现

煤炭板块在2017年8月14日当周整体呈现宽幅震荡，煤炭指数全周收盘于3336.36点，跌幅为2.41%，跑输沪深300指数0.79个百分点。35家上市公司中，26家收跌，5家收涨，仅3家停牌。涨幅较大的公司包括平煤股份（+9.48%）、云煤能源（+2.62%）等，而跌幅居前的公司有兖州煤业（-8.93%）、昊华能源（-8.58%）等。

行业及上市公司动态

• 累计退出煤炭产能超过4亿吨：2016年退出煤炭产能2.9亿吨，2017年上半年又退出1.11亿吨，累计超过4亿吨，占“十三五”8亿吨目标的50%。煤炭企业利润同比增加逾1400亿元。
• 唐山市停止煤炭汽运集疏港：自2017年8月15日起，唐山港全面停止接收煤炭汽车集港运输；9月30日起，停止煤炭汽车疏港运输，以推进大气污染防治。
• 大秦线煤炭运输量增长显著：2017年7月，大秦线完成煤炭运输量3634万吨，同比增长44.15%，显示铁路运输在煤炭运输中的重要性。

动力煤市场分析

• 价格走势：环渤海动力煤价格指数持平，秦皇岛港主要动力煤品种价格略有下降，但国外主要港口动力煤价格有所上涨。
• 煤耗与库存：全国高温天气持续，火电需求旺盛，电厂日均煤耗上升至82.20万吨，库存可用天数下降至14天，北方港口煤炭库存小幅回升。
• 运输成本：北方港口运往广州和上海的运费小幅上升，短期支撑动力煤价格，但天气转凉后价格可能回调。

炼焦煤市场分析

• 价格跟踪：柳林4号焦煤车板价环比上涨60元/吨，古交2号焦煤价格持平。澳大利亚峰景硬焦煤到岸价上涨13.25美元/吨。
• 焦炭价格回升：天津港一级冶金焦价格环比上涨80元/吨，二级冶金焦价格也有所上涨。
• 焦化企业库存与开工率：焦化厂炼焦煤库存回升，重点钢厂可用天数基本持平。焦化企业开工率整体上涨，尤其在产能>200万吨的企业中表现突出。

无烟煤市场分析

• 价格走势：无烟煤主要品种价格整体回升，但水泥价格连续回落，显示下游需求疲软。

投资策略

• 行业前景：在经济转型和GDP高增长不可持续的背景下，煤炭产能过剩问题仍未解决。国家持续推进供给侧改革，预计煤炭价格将趋于均衡。
• 盈利空间：短期内煤炭价格波动受政策影响较大，长期来看，新能源替代和需求下滑将对行业景气度造成压力。
• 投资建议：关注低估值大型龙头企业如中国神华、潞安环能；同时，留意具备国企改革、地方企业重组概念的公司如西山煤电、山西焦化等。
• 风险提示：宏观经济下行超预期、政策风险。

关键数据与图表

• 图1：煤炭板块与沪深300走势对比
• 图2：煤炭行业与沪深300市盈率对比
• 图3：煤炭行业与沪深300市净率走势
• 图4：煤炭板块上市公司周涨跌幅
• 图5-图9：动力煤价格、库存、运输费用等关键数据
• 图10-图13：电厂库存、煤耗、焦化企业库存与开工率等
• 图14-图17：焦煤与焦炭价格变化
• 图18-图32：下游产品价格与产量变化

分析师信息

• 分析师：张月彗
• 联系电话：029-88447618
• Email：zhangyuehui@kysec.cn

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 邮编：710065
• 注册资本：13亿元
• 主要业务：证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等

分支机构与营业部

• 分支机构：包括深圳、上海、北京、福建、珠海、江苏、云南、湖南、河南、海南、吉林等地的分公司，覆盖全国多个重要城市。
• 营业部：分布在西安、榆林、商洛、铜川、渭南、咸阳、佛山、北京、汉中、韩城、济南、深圳、杭州、鞍山、天津、南昌等地，提供多样化的金融服务。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入、增持、中性、减持
• 行业投资评级：看好、中性、看淡
• 基准指数：沪深300指数

法律声明

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