20241117-德邦证券-海外市场周报_资金再平衡_10页_1mb

总结报告

1. 全球股市表现

上周全球股市普遍回调，欧洲市场（如德国DAX、英国富时100）和亚太市场（如日本日经225）跌幅较小，而美股（道指、标普500、纳指）跌幅较大。零售商销数据强于预期，导致市场对美联储降息预期降温。

2. 通胀与经济因素

美国10月CPI数据符合预期，但住房成本是通胀主要驱动力；鲍威尔释放鹰派信号，表明经济数据不支持快速降息。多重因素如再通胀风险、政策不确定性促使全球资金再平衡。

3. 美股回调原因

美股指数集体下跌，估值已达历史高位（如标普500成分股占全球市值超50%），市场担忧泡沫风险。特朗普上台后政策可能加剧再通胀。

4. 配置建议

建议短期关注美股道指和纳指，寻求避险；港股估值低位，推荐恒生科技和互联网板块。

5. 风险提示

潜在风险包括通胀超预期反弹、全球经济下行、地缘政治冲突升级。