还原一个真实的世界杯魔咒_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本研报由联讯证券发布，分析了2018年俄罗斯世界杯对股市及消费市场的影响，并探讨了世界杯主题投资机会。内容涵盖世界杯对股市涨跌和成交量的影响、本届世界杯的亮点、消费升级背景下赛事带来的消费机会以及相关主题投资建议。

主要观点

1. 世界杯对股市的影响

• 股市涨跌：世界杯期间及前后，股市下跌次数略多于上涨次数，影响程度因国家和地区而异。
  • 比赛期间：45.28% 上涨，54.72% 下跌
  • 比赛前一个月：43.14% 上涨，56.86% 下跌
  • 比赛后一个月：47.17% 上涨，52.83% 下跌
• 成交量变化：世界杯期间，股市成交量通常会萎缩，但A股受基本面影响，成交量变化不明显。
  • 德国、英国等足球文化较浓厚的国家，成交量更易出现萎缩
  • A股在2006年世界杯期间成交量上升，因经济增长和企业盈利高增长推动牛市
  • 2010年世界杯期间，A股因欧债危机和国内政策调整进入调整市

2. 2018年世界杯亮点

• 比赛时间安排：本届世界杯比赛时间多在零点之前，减少了球迷熬夜观赛的必要，提升观赛便利性
• 移动设备普及：全球智能手机普及率由2017年底的63%升至2018年的66%，4G用户数量快速提升，打破了观赛的空间限制
• 宽带用户增长：2014年初至2018年4月，宽带用户数量持续增长，提升网络观赛体验
• 新媒体作用：咪咕视频、优酷等新媒体平台成为世界杯直播的重要渠道，提升了赛事传播力和商业价值

3. 消费升级与球迷经济

• 人均可支配收入提升：2008-2017年，城镇居民家庭人均可支配收入由1.58万上升至3.64万
• 恩格尔系数下降：自2011年起，恩格尔系数逐年下降，居民消费结构优化
• 教育、文化、娱乐支出增长：2017年，居民教育、文化和娱乐支出为2086元，占比达11.4%，较2013年提升近一个百分点

4. 世界杯主题投资建议

• 啤酒行业：世界杯期间啤酒销量和价格均有望上涨，行业集中度提高，盈利增强
• 版权合作：直播版权合作与赞助商代理权分销成为新商业模式，提升赛事商业价值
• 体育彩票：线下和电视购彩平台有望受益，尽管网售禁令限制了线上增长
• 境外旅游：俄罗斯及东欧旅游线路将受热捧，带动出境游消费

关键信息

数据统计

• 世界杯期间及前后，股市下跌次数略多于上涨次数
• 2018年世界杯零点前比赛占比54.69%，较2014年世界杯有所下降
• 全球智能手机普及率由2017年的63%升至2018年的66%
• 2014年2月至2018年4月，中国移动、联通、电信4G用户数合计达10.73亿
• 2014年初至2018年4月，电信和联通宽带用户数分别增长至1.38亿和0.78亿

主题投资

• 啤酒：夏季销售旺季叠加赛事，啤酒产销两旺
• 版权：直播版权合作与赞助商代理权分销模式创新
• 彩票：线下和电视购彩平台将受益
• 旅游：俄罗斯及东欧旅游线路需求上升

图表摘要

• 图表1：世界杯期间市场情况
• 图表2：海外成交量变化
• 图表3：2006年世界杯期间A股成交量变化
• 图表4：历届世界杯基本信息
• 图表5：俄罗斯世界杯开球时间
• 图表6：世界杯零点前比赛占比
• 图表7：4G用户数增长
• 图表8：宽带用户数增长
• 图表9：人均可支配收入增长
• 图表10：恩格尔系数下降
• 图表11：教育、文化、娱乐支出增长
• 图表12-14：啤酒销量和价格趋势
• 图表15：往届世界杯难忘瞬间

分析师简介

• 殷越：策略研究员，上海财经大学硕士，2017年加入联讯证券
• 朱俊春：首席策略分析师，复旦经济学硕士，2008年进入证券行业，具备十年策略研究经验
• 陈诤娴：传媒互联网研究员，2016年加入联讯证券
• 廖宗魁：策略分析师，北京师范大学硕士，2016年3月加入联讯证券

公司信息披露

• 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001
• 公司在知晓范围内履行披露义务

投资评级说明

• 股票投资评级：以12个月内公司股价相对于沪深300指数涨跌幅为基准
  • 买入：涨幅 > 10%
  • 增持：涨幅在5%~10%之间
  • 持有：涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：涨幅 < -5%
• 行业投资评级：以12个月内行业股票指数相对于沪深300指数涨跌幅为基准
  • 增持：涨幅 > 5%
  • 中性：涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：涨幅 < -5%