世界杯开赛在即_催化体育市场_食品饮料_纺织服装板块行情_33页_3mb

传媒/食品饮料/纺织服装行业分析总结

核心内容

2018年俄罗斯世界杯即将开赛，其时差与中国较为接近，直播时间多处于黄金时段，预计将显著提升国内关注度。这将为体育、食品饮料、纺织服装等板块带来一定的市场催化作用。

主要观点

1. 体育传媒板块

• 世界杯作为顶级赛事IP，将显著提振体育市场中下游环节，尤其是版权及内容市场和体育营销。
• 央视独占全媒体版权，并适度放开新媒体分销渠道，运营商及视频平台参与分销，版权市场收益预计创新高。
• 新媒体平台通过原创内容吸引流量，如《足球解说大会》、爱豆营销等，提升用户参与感和关注度。
• 体育营销方面，赞助商和广告主借助世界杯IP进行品牌曝光，赛事IP及传统媒体赞助及广告收入持续攀升。
• 当代明诚和500彩票作为重点标的，分别在体育产业链布局和体育彩票线下渠道拓展方面表现突出。

2. 食品饮料板块（以啤酒为主）

• 世界杯对啤酒行业基本面影响有限，主要受气温和行业周期影响。
• 尽管世界杯期间啤酒销量增长不显著，但行业复苏背景下，提价和优化产能使得啤酒龙头业绩出现拐点，市场关注度提升。
• 历届世界杯期间，啤酒板块在开赛前一周有微幅正收益，开赛当月则有微幅负收益，整体影响有限。
• 预计2018年世界杯期间，市场对啤酒板块的关注度将提升，成为行情催化剂。

3. 纺织服装板块

• 世界杯期间运动鞋服品牌广告支出增速加快，多数品牌在2010和2014年世界杯期间开展主题营销活动。
• 世界杯前一周，运动鞋服品牌股价表现优于市场指数，存在交易性机会。
• 营收主要受行业周期和经营计划影响，世界杯对营收影响不显著。

关键信息

体育传媒

• 版权市场：央视作为独家版权方，分销给新媒体平台，版权费用和广告收益显著。
• 内容营销：原创内容和赛事IP结合，提升平台流量和用户粘性。
• 体育营销：赞助商体系调整，费用有望进一步增加；央视招商效果显著，广告收入同比增幅至少80%。
• 投资建议：推荐当代明诚（600136.SH）和500彩票（WBAI.N）。

食品饮料

• 啤酒行业：短期销量受气温影响，长期受人口和消费结构影响。
• 行业复苏：龙头品牌提价和关闭低效工厂，推动行业利润提升。
• 市场表现：世界杯期间啤酒板块相对收益波动较小，但提价后有望提升市场关注度。
• 投资建议：关注青岛啤酒和燕京啤酒，以及重庆啤酒的结构升级。

纺织服装

• 广告投入：2010和2014年世界杯期间，多数品牌广告费用增速高于相邻年份。
• 股价表现：世界杯前一周股价普遍跑赢市场指数，存在短期交易机会。
• 营收影响：世界杯对营收影响不显著，主要受行业周期影响。
• 投资建议：关注运动鞋服品牌在世界杯期间的营销策略和市场表现。

风险提示

• 版权及内容市场竞争激烈。
• 区域赞助商洽谈结果不及预期。
• 外部经济环境不景气。
• 啤酒板块成本上涨超出预期。
• 海外服装品牌龙头竞争激烈。

相关研究

• 小米互联网生态解析：构建流量生态圈入口，互联网增值服务潜力巨大。
• 传媒行业评论周报：持续关注需求旺盛的子领域，如微信生态、视频付费、教育行业。
• 微信互联网生态：下沉、分享、小程序，创造新的流量红利。

图表索引

• 图1：中国地区世界杯直播节目观众。
• 图2：2014世界杯前后CCTV-5收视份额对比。
• 图3：世界杯带来的经济效益。
• 图4：体育产业链。
• 图5：国际足联赛事版权收入。
• 图6：世界杯国内各媒体的内容布局情况。
• 图7：多屏观众与微博受众构成分析。
• 图8：咪咕世界杯赛事权利。
• 图9：央视的解说阵容。
• 图10：腾讯体育世界杯期间资讯类节目单。
• 图11：真人秀类节目《足球解说大会》。
• 图12：世界杯爱豆营销。
• 图13：体育营销参与者。
• 图14：国际足联世界杯期间赞助收入。
• 图15：2018世界杯赞助商。
• 图16：2014年网友关注世界杯的渠道。
• 图17：2014年世界杯期间CCTV-5广告播放情况。
• 图18：《这！就是街舞》天猫街舞专区。
• 图19：天猫冠名优酷《举杯呵呵喝》。
• 图20：体育彩票销量。
• 图21：竞猜类体育彩票销售量。
• 图22：2014新增世界杯App趋势图。
• 图23：2014新增世界杯相关App占比。
• 图24：12年啤酒行业销量增速放缓。
• 图25：12年开始啤酒行业营收增速放缓。
• 图26：啤酒消费具有季节属性。
• 图27：世界杯年的Q2啤酒产量增速。
• 图28：世界杯年Q2销量增速。
• 图29：2014年我国人均啤酒消费量开始下滑。
• 图30：13-17年啤酒行业产量CAGR为 -3.43%。
• 图31：日本啤酒产量自97年开始下降。
• 图32：日本人口CAGR为 0.09%。
• 图33：日本主力消费人群占比下降。
• 图34：中国人口CAGR为 0.21%，快于日本。
• 图35：中国主力消费人群占比下降速度慢于日本。
• 图36：燕京啤酒销售费用率无明显异常。
• 图37：青岛啤酒销售费用率无明显异常。
• 图38：啤酒行业集中度提升迅速。
• 图39：2014年啤酒行业CR5达72%。
• 图40：中国多数省份竞争格局已定。
• 图41：燕京啤酒压缩资本开支。
• 图42：青岛啤酒压缩资本开支。
• 图43：世界杯召开前月啤酒板块平均相对收益为1.81%。
• 图44：世界杯召开当月啤酒板块平均相对收益为-3.38%。
• 图45：燕京啤酒世界杯召开前月平均相对收益为2.78%。
• 图46：燕京啤酒世界杯召开当月平均相对收益为-2.76%。
• 图47：青岛啤酒世界杯召开前月平均相对收益为2.35%。
• 图48：燕京啤酒世界杯召开当月平均相对收益为-3.77%。
• 图49：行业提价后啤酒板块出现上涨。
• 图50：啤酒龙头青岛啤酒和燕京啤酒出现业绩拐点。
• 图51：重庆啤酒产品均价提升迅速。

投资建议

• 当代明诚：拥有世界杯亚洲区独家代理权，布局体育产业链，包括IP资源、经纪及营销。
• 500彩票：积极布局线下销售渠道，借力世界杯体彩行情，未来有望受益于互联网彩票禁令解除。

行业趋势

• 体育传媒：版权和内容市场受益于世界杯IP，新媒体平台崛起。
• 食品饮料：啤酒行业进入弱复苏阶段，提价和优化产能推动业绩改善。
• 纺织服装：运动鞋服品牌在世界杯期间加大营销投入，提升品牌知名度，短期交易机会显著。