20210219-安信国际证券-消费行业研究报告_就地过年催生新消费趋势_消费需求集中释放_3页_354kb

就地过年催生新消费趋势总结

核心内容

2021年春节是疫情缓解后的首个传统节日，但由于疫情防控需要，多地政府倡导就地过年，导致外出务工人员返乡规模大幅下降，约为2019年同期的53.7%。这一政策促使消费重心从传统返乡消费转移至本地消费，催生了新的消费趋势，如网购年货、小家电、服装等产品，为营造年味提供了新的途径。同时，多地政府发放消费券，进一步刺激了线下消费。

主要观点

• 消费数据稳中向好：全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长28.7%，较2019年增长4.9%，显示出消费市场在政策引导下的强劲复苏。
• 年货及居家用品需求上升：由于就地过年，年货礼盒、小家电、休闲食品、换季服装等产品销售增长显著，部分品类同比增长超160%。
• 线上消费快速增长：受疫情防控影响，网购成为主流，商务部“全国网上年货节”前6天网络零售额突破1200亿元，显示出线上消费的强劲势头。
• 消费券促进线下消费：如北京、深圳、哈尔滨等地推出消费券，刺激本地消费，提升消费体验。
• 餐饮消费表现亮眼：餐饮企业通过线上线下结合模式，提供安全、多样化的服务，年夜饭套餐和外卖销售增长显著。

关键信息

消费趋势变化

• 就地过年政策显著影响消费结构，推动线上消费增长。
• 年货及居家用品需求激增，部分品类销售增长超160%。
• 餐饮消费在保障安全的前提下持续增长，线上线下齐头并进。

投资建议

• 餐饮行业：推荐海底捞（6862.HK）、九毛九（9922.HK）。
• 啤酒板块：推荐华润啤酒（0291.HK）。
• 纺织服装行业：推荐安踏体育（2020.HK）、李宁（2331.HK）、滔搏（6110.HK）、波司登（3998.HK）。
• 小家电行业：推荐JS环球生活（1691.HK）。

推荐标的亮点

• 海底捞：疫情后恢复80%，预计大桌消费将复苏，开店速度加快。
• 九毛九：恢复速度快，轻运营模式有效，品牌“怂”火锅潜力大。
• 华润啤酒：高端化战略推进，运营效率提升，利润率有望增长。
• 安踏体育：多品牌战略有效，受益于冬奥会及体育产业政策。
• 李宁：国潮品牌崛起，线上线下融合，具备内循环概念。
• 滔搏：深度绑定Nike和Adidas，数字化转型成效显著。
• 波司登：羽绒服行业龙头，受益于冷冬和民族自信。
• JS环球生活：小家电需求上升，海外业务受益于美国通胀。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体消费能力。
• 疫情反复：可能抑制消费需求。
• 行业竞争加剧：影响企业盈利空间。
• 新品研发不及预期：影响产品竞争力。
• 食品安全问题：可能引发负面舆论。

投资评级体系

• 买入：预期未来6个月投资收益率15%以上。
• 增持：预期未来6个月投资收益率5%至15%。
• 中性：预期未来6个月投资收益率-5%至5%。
• 减持：预期未来6个月投资收益率-5%至-15%。
• 卖出：预期未来6个月投资收益率-15%以下。

联系信息

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字数：约990字