20210314-华创证券-化工新材料行业周报_新材料需求端空间广阔_景气度全面回升_23页_2mb

化工新材料行业周报总结

核心内容

化工新材料行业整体呈现景气度全面回升的趋势，尤其在电子化学品、新能源材料、可降解塑料和有机硅深加工等领域表现突出。行业整体受益于政策支持、下游需求增长和原材料价格上行，具备较大的投资机会。

主要观点

1. 新材料发展路径：新材料以“新且小”为特点，成长为大市值公司需依赖优异性能和下游产业壮大，成为大单品或技术平台型企业。
2. 电子化学品：
   • 半导体材料供不应求，特别是DRAM价格大幅上涨，受益于国内政策支持和海外工厂停工。
   • 显示材料因下游需求旺盛，价格持续上涨，行业景气度提升。
3. 新能源（锂电池）材料：
   • 磷酸铁锂需求火热，库存持续去化，价格上涨。
   • 六氟磷酸锂库存极低，供需缺口明显，价格继续上涨。
4. 可降解塑料：
   • 限塑政策推动行业发展，PLA和PBAT价格持续上涨。
   • 上游原材料价格高位运行，叠加政策收紧，推动可降解塑料成为长期替代趋势。
5. 有机硅深加工：
   • 旺季库存持续去化，成本推动价格上涨。
   • 有机硅产业链整体景气度上升，预计价格将持续上涨。

关键信息

投资建议

• 在通胀、利率和估值的逻辑链条中，当前商品价格上行趋势未完，高估值存在压力，但中小市值新材料公司蕴含投资机遇。
• 建议关注电子化学品、新能源材料、可降解塑料和有机硅深加工等细分领域。
• 奥来德作为OLED蒸发源龙头企业，股价明显低于估值，被推荐为强推标的。

风险提示

• 景气度复苏不及预期。
• 国产化节奏可能受到政策干扰。

行业数据

• 股票家数：389家，占比9.24%。
• 总市值：51,845.17亿元，占比6.05%。
• 流通市值：38,736.51亿元，占比6.06%。
• 行业表现：
  • 绝对表现：1个月-7.85%，6个月+21.15%，12个月+48.14%。
  • 相对表现：1个月+7.0%，6个月+14.28%，12个月+21.18%。

重点公司盈利预测与估值

行业动态与新闻

半导体材料

• 行业新闻：
  • 中国半导体设备投资增长带动日本机床订单额创历史新高。
  • 美国德州恶劣天气导致多家半导体工厂停工，芯片供应不足。
  • 芯片短缺影响汽车生产，部分企业被迫停产。
• 公司公告：
  • 雅克科技推进光刻胶及配套试剂国产化项目。
  • 上海新阳中标二手光刻机，用于研发28nm高端光刻胶。
  • 晶瑞股份不提前赎回转债，以保护投资者利益。

显示材料

• 行业新闻：
  • 2025年全球LCD/AMOLED产能预计达331/61百万平方米，中国占比64%/51%。
  • 液晶显示器价格持续上涨，显示材料景气度提升。
• 公司公告：
  • 濮阳惠成使用闲置募集资金进行现金管理。

新能源材料

• 行业新闻：
  • 特斯拉Model 3带动磷酸铁锂需求增长，新能源汽车换装趋势明显。
  • 动力电池回收体系建设首次写入政府工作报告。
• 公司公告：
  • 璞泰来投资建设四川生产基地，预计2023年完成一期建设。
  • 德方纳米获得银行授信，用于子公司发展。

可降解塑料

• 行业新闻：
  • 国家政策推动“限塑”向“禁塑”发展，生物可降解塑料迎来发展机遇。
  • PLA和PBAT价格本周上涨至3和3.5万元/吨。
• 公司公告：
  • 瑞丰高材获得可转债发行批复。
  • 彤程新材公开发行可转债，控股股东认购50.25%。

有机硅深加工

• 行业新闻：
  • 陶氏、信越、瓦克等企业宣布有机硅原料涨价7%。
  • 瓦克宣布从4月起提高有机硅产品价格，涨幅10%-20%。
• 公司公告：
  • 硅宝科技与多家银行签署募集资金三方监管协议，用于高端密封胶项目。
  • 宏柏新材发生火灾事故，预计停产不超过30天。

总结

化工新材料行业在政策支持、下游需求增长和原材料价格上涨的多重因素推动下，整体呈现景气度回升态势。重点关注电子化学品、新能源材料、可降解塑料和有机硅深加工等细分领域，寻找具备成长性和技术壁垒的企业进行投资。当前，奥来德等公司因估值偏低和业绩增长潜力被推荐为投资标的。同时，需警惕政策变动和行业复苏不及预期的风险。