20130731-兴业证券-需求依旧疲弱_补库存和行业政策是亮点_31页_2mb

行业跟踪报告总结

核心内容概述

本报告为2013年7月31日发布的《需求依旧疲弱，补库存和行业政策是亮点——兴业策略中观行业跟踪第3期》，涵盖上游能源、中游原材料、中游工业品、下游消费品及金融地产行业数据与分析。

主要观点

• 上游能源行业：国际油价和天然气价格下跌，国内煤炭价格小幅下跌，但部分国际煤价上涨。煤炭需求疲弱，库存高企。
• 中游原材料行业：国际金属价格小幅下跌，国内稀土价格大幅反弹，但下游需求尚未明显提升。钢材价格反弹，库存下降。
• 中游工业品行业：重卡销量因补库存效应增长，但预计三季度增速将回落。电力设备制造业营收与利润增速略有回落。
• 下游消费品行业：农产品价格总体上涨，汽车销量保持增长，商业零售表现分化，电子元器件行业景气度提升。
• 金融地产行业：房地产政策回归正常化，地产股成为周期股投资首选，房地产销售面积与开发投资保持增长。

关键信息

上游能源行业

• 国际能源价格：
  • 布伦特原油：周下跌0.8%至107.17美元/桶，月上涨4.9%，年下跌3.5%。
  • NYMEX轻质原油：周下跌3.7%至104.49美元/桶，月上涨8.3%，年上涨13.8%。
  • NYMEX天然气：周下跌4.8%至3.6美元/单位热值，月上涨0.7%，年上涨7.3%。
• 国内煤炭价格：
  • 环渤海5500大卡动力煤价下跌5元至578元/吨，周跌幅0.9%，月跌幅4.1%，年跌幅8.8%。
  • 秦皇岛港煤炭库存为729万吨，锚地船舶数为23艘，显示需求疲弱。
• 煤炭供需：
  • 1-6月全国原煤产量累计17.94亿吨，同比下降3.7%。
  • 1-6月煤炭净进口量1.24亿吨，同比增长15.8%，增速较1-5月明显回落。

中游原材料行业

• 国际金属价格：
  • LME铜价下跌0.9%至6855美元/吨，LME铝价下跌1.5%至1798.5美元/吨。
  • COMEX黄金上涨2.6%至1324.7美元/盎司。
• 国内稀土价格：
  • 氧化镝、氧化铒、氧化钆等价格大幅反弹，但下游需求未明显提升，提价持续性存疑。
• 钢铁与铁矿石：
  • 上海20mm螺纹钢价格上涨1.2%至3500元/吨，月涨幅8.4%。
  • 35城市螺纹钢库存周环比下降3.4%至650.78万吨，年同比下跌1.7%。
  • 巴西64.5%粉矿价格上涨1.6%至940元/吨，本月涨幅10.6%。
• 建材行业：
  • 17城市水泥价格稳定，1-6月水泥产量同比增长8.8%，沥青产量同比增长13.7%，6月增速大幅回升。

中游工业品行业

• 建筑工程：
  • 中国建筑1-6月新签合同额同比增长28%，施工面积、新开工面积、竣工面积均增长。
• 新能源设备：
  • 晶硅电池价格周环比下跌0.5%，光伏产业链价格略有调整。
  • 光伏设备与元器件制造业营收增速回升，但利润未明显改善。
• 机械行业：
  • 机械行业营收增速小幅下降，利润增速也出现下滑。
• 交运行业：
  • 1-6月重卡销量40.27万辆，同比增长8.4%，5月单月增速达50.8%。
  • 1-6月全国货物周转总量同比增长3.66%，铁路货物周转量同比微降。
  • 沿海港口货物吞吐量同比增长9.9%。

下游消费品行业

• 农产品：
  • 食用蔬菜价格周环比上涨4.0%，鲜猪肉价格上涨0.83%。
  • 食糖、棉花、天胶价格略有下跌。
• 汽车行业：
  • 1-6月全国汽车销量1078.22万辆，同比增长12.3%。
  • 乘用车销量增长放缓，商用车销量因低库存效应增长。
• 商业零售：
  • 1-6月限额以上企业商品零售总额同比增长11.7%，其中家庭日常用品、服装服饰及奢侈品、家电和音像器材、家具及家装用品零售增速均有所提升。
• 电子元器件：
  • 费城半导体指数下跌2.7%，但行业景气度继续提升，北美和日本BB值均上涨。

金融地产行业

• 房地产政策：
  • 7月30日政治局会议强调房地产市场平稳健康发展，政策风险缓解。
  • 房地产投资可能成为下半年“对冲式”力量，但难以支撑整体经济。
• 房地产市场数据：
  • 1-6月商品房销售面积增长28.7%，6月增速回落至10.8%。
  • 1-6月房地产开发投资额增长20.3%，6月增速为19.4%。
  • 6月百城住宅价格指数环比增长0.77%，同比上涨7.4%。
  • 40大中城市土地成交总价为1056亿元，溢价率回落至17.55%。
• 房地产销售情况：
  • 长三角、环渤海、珠三角等地房地产销售面积增长，部分城市如杭州、南京、宁波等周环比下跌。

总结

本报告详细分析了2013年7月期间多个行业的市场动态，包括能源、原材料、工业品、消费品及金融地产。整体来看，需求疲弱是主要趋势，但部分行业如稀土、房地产受益于政策支持或补库存效应，表现较为突出。未来需关注政策动向及市场供需变化，以把握投资机会。