20230301-国盛证券-朝闻国盛_7页_540kb

朝闻国盛：3月策略观点与金股推荐总结

核心内容

本报告为国盛证券研究所于2023年2月28日发布的3月策略观点与金股推荐，涵盖多个行业的研报及策略分析，旨在为投资者提供市场趋势判断与投资建议。

主要观点

1. 策略观点：分子向上，分母向下

• 总体判断：3月市场预期“分子向上，分母向下”，即行业盈利改善（分子）与估值压力缓解（分母）并存，为投资带来机会。
• 外资趋势：外资配置趋于保守，交易盘离场提速，建议投资者关注内资配置与价值风格。
• 资产配置：价值风格确定性最高，沪深300指数仍有约10%的上涨空间，建议持续关注与超配。
• 风险提示：政策、经济、海外经济超预期变化可能对市场产生影响。

2. 行业表现

• 前三名行业（3月涨幅）：
  • 通信：13.7%
  • 轻工制造：13.0%
  • 计算机：17.3%
• 后五名行业（3月涨幅）：
  • 电力设备：0.9%
  • 银行：0.5%
  • 有色金属：4.0%
  • 非银金融：5.4%
  • 商贸零售：-0.2%

3. 重点推荐金股

• 有色金属：金诚信
• 建材：志特新材、再升科技
• 建筑：中国建筑、中国化学
• 电新：天顺风能
• 军工：湘电股份、航发动力
• 地产：滨江集团
• 农业：中牧股份
• 教育：行动教育

关键信息

1. 重点个股分析

【当虹科技（688039.SH）】

• 行业趋势：大视频赛道领军，2023年有望迎来困境反转。
• 技术优势：“视频+AI”能力领先，切入智能汽车领域，边缘终端标准化提升毛利空间。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为-0.99/1.30/1.84亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：研发不及预期、政策实施进度低于预期、应收账款风险。

【中望软件（688083.SH）】

• 业绩表现：2022年营收6.02亿元，归母净利润0.08亿元，符合预期。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为0.08/0.91/1.84亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：宏观经济下行、研发投入产出不及预期、知识产权风险、疫情反复。

【太阳纸业（002078.SZ）】

• 业绩表现：2022年营收399.51亿元，同比+24.9%，归母净利润27.78亿元，同比-6.1%。
• 盈利预测：预计2023-2024年归母净利润分别为26.03/33.10亿元，对应PE分别为13.0X/10.2X，维持“买入”评级。
• 风险提示：原材料价格上涨、产能投放不及预期。

【海亮股份（002203.SZ）】

• 项目进展：计划在印尼建设年产10万吨高性能电解铜箔项目，总投资59亿元。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为11.7/18.3/25.7亿元，对应PE分别为21.0/13.3/9.5倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：铜箔加工费下跌、项目进展不及预期。

【君实生物-U（688180.SH）】

• 业绩表现：2022年营收14.53亿元，同比-63.89%，归母净利润-23.98亿元。
• 研发进展：昂戈瑞西单抗两项III期临床研究达主要终点。
• 盈利预测：预计2022-2024年收入分别为14.53/24.79/41.72亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：研发失败、项目推进不及预期。

【盐津铺子（002847.SZ）】

• 盈利预测：预计2022/2023/2024年收入分别为28.9/36.5/41.6亿元，归母净利润分别为3/4.7/6.1亿元。
• 风险提示：疫情反复、市场竞争加剧、原材料价格波动、食品安全风险。

【顾家家居（603816.SH）】

• 业务调整：强化品类融合，内销恢复、外销触底。
• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为18.5/21.3/24.9亿元，对应PE分别为21X/18X/16X，维持“买入”评级。
• 风险提示：地产低于预期、疫情反复、消费复苏不及预期。

【万泽股份（000534.SH）】

• 业绩表现：2022年营收7.94亿元，同比+20.97%，归母净利润1.02亿元，同比+6.74%。
• 投资建议：航空发动机赛道成长性突出，预计2023-2025年归母净利润分别为2.36/3.65/4.96亿元，对应PE分别为40X/26X/19X，维持“买入”评级。
• 风险提示：产品产业化不及预期、新产能扩产不及预期。

【安科瑞（300286.SZ）】

• 盈利预测：预计2022-2024年归母净利润分别为1.70/3.01/4.07亿元，同增0%/77%/35%。
• 投资建议：工商业微电网需求放量，公司有望核心受益，维持“买入”评级。
• 风险提示：新业务开拓不及预期、盈利能力下降、政策推进不及预期。

2. 技术与行业趋势

• AI与多模态技术：GPT4可能在2023年发布，具备多模态能力，视频压缩与AIGC将受益。
• 通信行业：MPO有望适配CPO，解决布线痛点，建议关注太辰光、天孚通信、长飞光纤等。
• 煤炭行业：预计2023年全球海运煤价格仍处高位，建议关注广汇能源、中国神华、兖矿能源等。
• 理想汽车-W（02015.HK）：销量有望高增，盈利逐步改善，上调目标价，重申“买入”评级。

风险提示汇总

• 市场风险：海外波动加剧、汇率贬值、政策变化、经济环境变化、AI技术迭代不及预期。
• 行业风险：原材料价格波动、产能投放不及预期、研发失败、知识产权风险。
• 公司风险：产品产业化不及预期、新业务拓展不及预期、应收账款坏账风险、盈利能力下降。

投资建议总结

• 行业配置：重点推荐通信、轻工制造、计算机、军工、建筑、地产、农业、教育等板块。
• 个股推荐：包括当虹科技、中望软件、太阳纸业、海亮股份、君实生物、盐津铺子、顾家家居、万泽股份、安科瑞、理想汽车-W等。
• 策略方向：建议关注价值风格，把握盈利改善与估值修复机会。

免责声明

本报告由国盛证券发布，仅供其客户使用。报告信息来源于公开资料，不构成任何投资建议，不保证信息的准确性与完整性，且可能随市场变化而调整。投资者应自行判断并决策。