20170102-国金证券-有色金属行业研究周报_黄金进入战略配置期_14页_1mb

长期竞争力评级总结

核心内容概述

本报告对有色金属行业进行分析，指出当前行业整体表现与市场均值持平，长期竞争力评级为“等于行业均值”。报告涵盖了市场数据、金属价格及库存变化、行业新闻及公司公告等内容，为投资者提供了关于行业趋势和个股表现的参考。

主要观点与关键信息

市场数据概览

• 行业优化平均市盈率：98.66
• 市场优化平均市盈率：16.79
• 国金有色金属指数：2238.96
• 沪深300指数：3310.08
• 上证指数：3103.64
• 深证成指：10177.14
• 中小板综指：11483.98

行业表现

• 有色板块整体表现：本周下跌0.35%，板块表现与市场均值持平。
• 金属价格及库存变化：
  • 铜价：伦铜上涨0.35%，全球铜库存增加2429吨。
  • 铝价：伦铝下跌1.52%，全球铝库存增加71840吨。
  • 铅价：伦铅下跌4.89%，全球铅库存增加13478吨。
  • 锌价：伦锌下跌0.93%，全球锌库存减少4878吨。
  • 镍价：伦镍下跌5.3%，全球镍库存减少6021吨。
  • 锡价：伦锡下跌0.71%，全球锡库存增加1169吨。
  • 贵金属：黄金领涨，金银比上升至72.01。
  • 稀土：价格维持平稳，氧化镨、氧化钕、氧化镝、氧化钛价格稳定。
  • 小金属：金属钴上涨8000元/吨至27.5万元/吨，钨粉维持176元/公斤。

投资建议

• 黄金：金价触底，进入战略配置期，推荐山东黄金，预计2016-2018年EPS分别为0.9/1.1/1.2，对应PE为41、33、30倍，给予买入评级。
• 锌：锌价回调结束，价格在21000元/吨附近企稳，推荐驰宏锌锗、中金岭南。
• 铜：铜价在再通胀预期下继续上涨，推荐江西铜业、云南铜业。
• 钴：短期上涨或接近尾声，预计2017年钴目标价为34万元/吨，关注华友钴业、洛阳钼业、中色股份。
• 铝：电解铝每吨亏损495元，推荐关注氧化铝自给率高的企业，如中国铝业、云铝股份。

行业新闻与公司公告

• 政策变化：
  • 商务部禁止自朝鲜进口铜、镍、锌。
  • 印尼考虑批准部分矿产出口，如镍矿、铝土矿。
  • 环保税将于2018年1月1日开征。
• 企业动态：
  • 驰宏锌锗拟计提18.68亿减值准备。
  • 太钢通过印度BIS认证。
  • 1-11月有色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长37.4%。
  • 香港净流入内地黄金量环比下降17.8%。
  • 西部资源完成南京银茂铅锌矿业有限公司80%股权出售。
  • 海亮股份完成限制性股票激励计划登记。
  • 西部矿业副总裁张武因退休年龄辞职。
  • 豫光金铅收到政府补助。
  • 兴业矿业完成对外投资收购。
  • 鑫科材料出售中电鑫龙股份。
  • 博云新材收到政府补助，修正业绩预告。
  • 炼石有色控股股东股权质押。

投资评级说明

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
  • 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
  • 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
  • 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
  • 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%。
  • 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
  • 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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