20170825-中泰证券-晨会聚焦_12页_586kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为中泰研究所分析师团队于2017年8月24日及25日发布的晨报内容回顾与重点行业分析，涵盖多个行业及上市公司的研究观点与盈利预测。内容涉及电子、军工、食品饮料、传媒、新三板、银行、化工、建材、有色金属、机械、电新、服装纺织、环保、医药、房地产、交运等板块，重点关注各公司的中报表现、业务进展、未来增长预期及潜在风险。

主要观点与关键信息

一、重点行业与公司分析

1. 电子行业

奋达科技（002681）：并购富诚达，打造消费电子一体化解决方案平台。预计2017-2019年归母净利润分别为6.0/10.0/12.5亿元，EPS分别为0.42/0.72/0.89元。
安洁科技（002635）：利润率显著改善，下半年业绩有望释放。预计备考归母净利润分别为6.78/13.0/16.1亿元，EPS分别为0.96/1.84/2.29元。

2. 军工行业

宏大爆破（002683）：一体化爆破服务迎拐点，军工业务有望转型升级。预计2017-2019年归母净利润分别为2.35/2.86/3.47亿元，EPS分别为0.34/0.41/0.49元。

3. 食品饮料行业

口子窖（603589）：中报业绩大超预期，成为徽酒中的“茅台”。上调盈利预测，预计2017-2019年营收分别为33.52/40.32/48.64亿元，净利润分别为9.99/12.30/15.19亿元，EPS分别为1.66/2.05/2.53元。

4. 传媒行业

中文传媒（600373）：归母扣非净利大幅增长，游戏业务表现亮眼。预计2017-2019年营收分别为125.94/141.56/155.03亿元，归母净利润分别为15.82/19.03/21.80亿元，EPS分别为2.22/2.70/3.09元。
美盛文化（002699）：中报利润接近上限，IP衍生品及游戏业务带动业绩增长。预计2017-2019年归母净利润分别为4.29/5.43/6.47亿元，EPS分别为0.47/0.60/0.71元。

5. 新三板市场

做市指数走低，但三板成指相对稳定。原因包括：做市股票在成指中市值占比不高、协议转让个股波动大、交易量不足等。风险提示为政策推进不达预期及中报业绩不达预期。

6. 银行行业

银行基本面持续向好，3季度净息差有望改善。推荐大行（如招行），受益于经济企稳和监管趋严。风险提示为宏观经济下滑超预期。

7. 化工行业

染料板块：环保督查导致供给收缩，价格快速上涨。建议关注浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其等具备中间体产能的龙头企业。

8. 建材行业

旗滨集团（601636）：上半年净利润同比增长252.72%，受益于平板玻璃价格上涨。预计未来三年EPS分别为0.47/0.55/0.60元，分红收益率预计接近5%。

9. 有色金属行业

赣锋锂业（002460）：矿源有保障，锂盐产能释放推动业绩增长。预计2017-2019年归母净利润分别为13.30/23.26/25.83亿元，EPS分别为1.77/3.09/3.43元。

10. 机械行业

威海广泰（002111）：军品业务翻倍增长，无人机军品实现突破。预计17-19年EPS分别为0.66/0.87/1.08元。

11. 电新行业

台海核电（002366）：核电业务大幅增长，行业复苏预期增强。预计2017-2019年净利润分别为9.71/12.06/13.44亿元，同比增长147.53%/24.17%/11.46%。
格林美（002340）：电池材料业务大幅增长，长期增长潜力显著。预计2017-2019年营收分别为96.69/118.32/136.14亿元，EPS分别为0.16/0.20/0.25元。

12. 服装纺织行业

海澜之家（600398）：春夏装销售良好，Q2业绩提速。预计2017-2019年净利润分别为33.33/36.37/41亿元，EPS分别为0.74/0.81/0.91元。

13. 环保行业

环保装备制造业仍存在千亿市场空间，技术创新是主要增长动力。推荐清新环境、龙净环保、碧水源、盈峰环境、高能环境、启迪桑德等龙头公司。

14. 医药行业

国药一致（000028）：药房业务持续改善，分销业务有望进入拐点。预计2017-2019年收入分别为427/484/531亿元，归母净利润分别为12.1/14.6/17.7亿元，EPS分别为2.83/3.41/4.14元。

15. 房地产行业

阳光城（000671）：通过并购获得低成本土地资源，上半年业绩增长显著。预计17-18年EPS分别为0.47/0.61元。

16. 交运行业

华贸物流（603128）：传统货代业务回暖，收购业务成为业绩亮点。预计2017-2018年中特物流净利润增速分别为12%、10%。

风险提示汇总

行业/公司	主要风险
奋达科技	金属外壳景气度不及预期；整合协同效应不及预期
宏大爆破	军工业务发展不及预期；民爆行业景气度持续下降；宏观经济低迷；并购整合不及预期
口子窖	三公消费限制加大；中高端酒竞争加剧；食品品质事故
中文传媒	游戏流水不达预期；汇兑损益风险；系统性风险
美盛文化	内容创新不足；泛娱乐整合能力不足；行业增速不及预期
赣锋锂业	新能源汽车销量不及预期；锂矿与锂盐项目推进不及预期；锂价持续回落
旗滨集团	宏观经济风险；企业复产超预期
台海核电	核电项目审批低于预期；技术创新风险
格林美	新能源汽车增速减缓；项目实施及产能投放不及预期
海澜之家	男装行业景气度不及预期；主品牌同店下滑风险；新品牌培育不及预期
国药一致	两票制执行不达预期；零售业务拓展不及预期
阳光城	销售不达预期；并购项目不确定性
华贸物流	进出口贸易增速不及预期；跨境电商物流增速不及预期

总结

文档整体聚焦于2017年8月重点行业的中报分析与未来展望，强调各公司在行业周期、政策影响、技术创新、并购重组等方面的表现。多数公司受益于行业景气度回升、业务结构调整、盈利能力改善，展现出较强的业绩增长潜力。分析师团队对各行业龙头公司给予积极评价，并提供了盈利预测和风险提示，为投资者提供了有价值的参考信息。

展开完整摘要