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2017年8月25日市场与公司分析总结

核心内容概述

2017年8月25日，中国及全球金融市场整体呈现震荡态势，A股主要指数下跌，港股则小幅上涨。国内公司如日机密封、山河智能、广联达和信质电机发布了中报或事件点评，分别展示了各自业务的增长情况与未来预期。此外，央行货币政策、商务部政策导向及财经快讯反映了当前经济环境与政策动向。

主要观点与关键信息

市场综述

• A股市场：

  • 上证综指下跌0.49%，报3271.51点。
  • 深成指下跌0.63%，报10552.96点。
  • 创业板下跌0.64%，失守1800点。
  • 两市成交额为4077亿元，环比略有下降。

• 港股市场：

  • 香港恒生指数上涨0.43%，报27518.6点。
  • 国企指数上涨0.88%，报11051点。
  • 红筹指数上涨0.24%，报4307.64点。
  • 大市成交额为1048亿港元，环比上升。

• 国际市场：

  • 美股连续两个交易日下跌，道指、纳指和标普均录得小幅跌幅。
  • 欧洲股市表现分化，英国富时100指数上涨，法国CAC40指数下跌，德国DAX指数微涨。
  • 大宗商品方面，原油价格下跌，铜价上涨，黄金价格微跌，白糖价格显著上涨。

• 金融政策：

  • 央行开展800亿元3个月国库现金定存，中标利率为4.51%，较上次上升0.05%。
  • 央行暂停公开市场操作，当日净回笼1000亿元。
  • Shibor连续两日全线上涨，7天Shibor上涨0.12bp至2.9040%。

• 政策动向：

  • 李迅雷指出，2016年广义财政支出大幅增加，是2017年经济稳中趋升的重要因素。
  • 商务部强调加强境外投资真实性审查，鼓励企业合规投资。
  • 国家加强金融监管，保护消费者权益。

公司点评

1. 日机密封（300470）

• 中报表现：上半年营收2.17亿元，同比增长31.26%；净利润4370万元，同比增长20.94%；EPS为0.41元，同比增长20.93%。
• 投资要点：
  • 半年报业绩符合预期，下半年产能扩张在即。
  • 内生盈利能力提升，产品综合毛利率为54.51%，同比增长2.97%。
  • 核电密封件业务增长显著，未来有望进一步增厚业绩。
  • 计划收购华阳密封，以实现产品互补和竞争力提升。
• 盈利预测：预计2017-2019年营收分别为4.29亿元、5.25亿元和6.27亿元，归母净利润分别为1.24亿元、1.52亿元和1.81亿元。
• 投资评级：首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。
• 风险提示：石化项目投资下降、核电密封件销售低于预期、外延发展缓慢。

2. 山河智能（002097）

• 中报表现：上半年营收17.70亿元，同比增长109.96%；净利润8414万元，同比增长376.97%；EPS为0.1114元，同比增长376.07%。
• 投资要点：
  • 工程机械销量回暖，航空业务并表提升市值空间。
  • 毛利率提升2.68ppt至35.13%，航空业务毛利率达54.80%。
  • 桩工机械市占率国内第一，挖掘机械产品丰富，预计未来盈利能力提升。
  • 2016年10月完成AVMAX第二期股权交割，2017年7月完成第三期交割，航空业务贡献将进一步增加。
• 盈利预测：预计2017-2019年营收分别为33.70亿元、40.03亿元和46.19亿元，归母净利润分别为1.74亿元、2.72亿元和3.45亿元。
• 投资评级：维持“推荐”评级。
• 风险提示：工程机械销量不达预期、AVMAX业务收入下滑。

3. 广联达（002410）

• 中报表现：上半年营收9.1亿元，同比增长15.65%；净利润1.4亿元，同比增长32.66%。
• 投资要点：
  • 工程造价软件云化转型稳步推进，收入增长6.6%。
  • 工程施工业务收入增长71%，显示新业务高速成长。
  • 海外业务收入增长36%，表现强劲。
• 盈利预测：预计2017-2019年营收分别为24亿元、29亿元和37亿元，每股收益分别为0.49元、0.60元和0.78元。
• 投资评级：维持“强烈推荐”投资评级。
• 风险提示：无明显风险提示。

4. 信质电机（002664）

• 事件点评：答复交易所问询函，预计2017-2021年天宇长鹰订单总额约34.6亿元，无人机业务收入有望达10.2亿元。
• 投资要点：
  • 北航无人机在国际市场具有增长潜力。
  • 无人机业务并表后预计贡献5000万元利润。
  • 估值参考南洋科技，合理市值约150亿元。
• 盈利预测：预计2017年主业利润2.7亿元，未来两年有望大幅增长。
• 投资评级：强烈推荐。
• 风险提示：无明显风险提示。

总结

整体来看，2017年8月25日，A股市场受宏观经济及政策影响呈现震荡，港股则相对稳定。公司方面，日机密封、山河智能、广联达和信质电机均表现出良好的增长势头，其中日机密封和山河智能在产能扩张及新业务拓展方面尤为突出。市场关注点包括货币政策调整、境外投资审查及金融监管加强等。未来，随着各公司业务的进一步发展和市场环境的改善，有望实现更高的业绩增长。