20260726-浙商证券-杭叉集团-603298.SH-杭叉集团点评报告_杭叉集团首届AI_DAY举办_从中国制造到全球引领_5页_948kb

杭叉集团首届 AI DAY 举办总结

核心内容

杭叉集团于2026年7月22日举办了首届AI DAY科技日，正式发布LogiMind具身大模型与全系列叉车机器人，标志着其正式迈入工业车辆的物理AI时代。

主要观点

1. 技术发布与战略升级

   • 杭叉集团提出“让机器适应现场，而非现场迁就机器”的理念，通过赋予叉车机器人环境理解、任务理解、动作规划与异常闭环的完整能力，使其能够主动适配真实工业现场。
   • LogiMind具身大模型采用“云端大脑+现场小脑”协同架构，依托叉车等工业车辆的海量真实作业场景，为“数据飞轮”提供持续动力。
   • 公司发布了五款叉车机器人产品，涵盖平衡重式、前移式、托盘搬运车及堆垛车，共用统一技术底座，具备五大核心智能：环境理解、任务理解、取放货能力、动作规划、主动安全体系。

2. 无人化与全球化趋势

   • 2025年我国叉车总销量预计达145万台，其中无人叉车渗透率约2%，预计2025年无人叉车销量达32000台，CAGR为45%。
   • 叉车出口保持高景气，2025年预计出口销量达54万台，CAGR为25%。

3. 人形机器人布局

   • 2025年杭叉集团在上海CeMATASIA亚洲国际物流展上发布X1系列人形智能物流机器人，标志着其在人形机器人领域的布局。

4. 收购与技术赋能

   • 2025年杭叉集团子公司杭叉国自智能完成对国自机器人的收购，后者拥有国内顶级的智能化产品软件与算法团队，为杭叉提供技术支持。

5. 盈利预测与投资评级

   • 预计2026-2028年杭叉集团归母净利润分别为24亿、28亿、32亿元，同比增长10%、14%、16%。
   • 2026年7月24日收盘价对应PE为14、13、11倍，维持“买入”评级。

关键信息

财务摘要

风险提示

• 海外贸易摩擦风险
• 汇率波动风险
• 新产品研发不及预期

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现 +20% 以上
• 增持：证券相对于沪深300指数表现 +10% ~ +20%
• 中性：证券相对于沪深300指数表现 -10% ~ +10% 之间波动
• 减持：证券相对于沪深300指数表现 -10% 以下

技术亮点与商业价值

杭叉集团通过AI DAY展示了以下技术亮点与商业价值：

• 单机智能与集群协同：在单机智能基础上，实现多车分布式自主调度与避让、数字孪生全局可视化、远程牧羊人模式、自动充电7×24小时不间断运行。
• 全周期ROI模型：提供投入透明、无隐性成本的全周期商业价值计算模型。

可比公司估值

股票投资信息

• 收盘价：¥26.37
• 总市值：34,539.74百万元
• 总股本：1,309.81百万股

行业与市场展望

• 行业趋势：工程机械行业持续增长，无人化、智能化成为发展方向。
• 投资建议：杭叉集团在AI与机器人领域布局，具备技术优势与市场潜力，维持“买入”评级。
• 风险提示：需关注海外贸易摩擦、汇率波动及新产品研发进展。