20230825-西南证券-福斯特-603806.SH-胶膜盈利环比持续提升_龙头优势显著_5页_1mb

报告摘要

福斯特（603806）2023年半年度业绩总结与投资分析

福斯特发布的2023年上半年半年报显示，公司上半年营收增长至10,616亿元，同比增长177.6%，但归母净利润为885亿元，同比下滑1,631%。其中，二季度营收5,703亿元，环比增长160.8%，归母净利润520亿元，环比大幅增长428.1%。公司二季度利润大幅提升主要受益于成本削减与前期高价库存逐步消化，同时胶膜出货量增长约10%。其中POE类胶膜占比提升至45%，三季度需求端仍然旺盛，盈利空间有望进一步扩大。

基于公司在胶膜市场的龙头地位以及N型电池技术推进带来的产品结构改善，预计未来三年归母净利润年复合增长率可达43.21%，维持“买入”评级。