> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅早报总结 - 2026-06-17 ## 核心内容概述 本报告分析了锰硅市场在2026年6月17日的行情走势、供需情况、成本变化及利润表现，为投资者提供市场动态及未来趋势判断。 --- ## 一、市场行情 ### 1.1 锰硅2609合约 - **基本面**：高成本支撑市场，但下游需求疲软及期货表现僵持限制了价格上涨空间。预计短期硅锰市场将维持底部窄幅震荡。 - **基差**：现货价格为5900元/吨，09合约基差为36元/吨，现货升水期货，对多头有利。 - **库存**：全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨，钢厂库存平均可用天数为17.08天，库存水平中性。 - **盘面**：MA20走平，09合约期价收于MA20下方，盘面表现中性。 - **主力持仓**：主力持仓净多，但多头减少，市场偏多。 - **预期**：预计本周锰硅价格震荡运行，SM2609合约价格预计在5800-6000元/吨之间波动。 --- ## 二、供需分析 ### 2.1 供应情况 - **产能**：2026年1月产能达到2050000吨，相比2025年1月有所增长。 - **产量**：2026年1月中国硅锰产量为180000吨（周），月度产量为85000吨，开工率降至35%，显示供应端有所收缩。 - **地区产量**： - 内蒙古、宁夏、贵州月度产量呈波动趋势，其中内蒙古产量较高，宁夏次之，贵州产量较低。 - 广西产量在2026年1月有所下降，但仍是重要产区之一。 ### 2.2 需求情况 - **钢招采购**：主要钢企如河钢集团、沙钢股份、南钢股份的采购量波动不大，整体需求偏弱。 - **采购价格**：各主要钢企采购价格在2026年1月降至5800元/吨左右，显示市场需求疲软。 ### 2.3 铁水与盈利 - **日均铁水**：2026年1月日均铁水为230万吨，较前一年有所下降。 - **盈利率**：盈利率为45%，显示钢铁企业盈利能力有所减弱。 --- ## 三、进出口情况 - **出口**：2026年1月硅锰铁出口数量为3000吨，较2025年1月有所下降。 - **进口**：进口数量为2500吨，进口量持续低位。 - **整体趋势**：进出口量均处于低位，市场对外依赖度较低，国内供应主导市场走势。 --- ## 四、库存分析 - **厂库库存**：全国63家独立硅锰企业样本库存为372800吨，库存水平偏高。 - **钢厂库存**：钢厂库存平均可用天数为17.08天，库存压力中性。 - **地区库存**： - 北方大区库存平均可用天数为24.5天，显示库存压力相对较大。 - 华东地区库存平均可用天数为28.5天，库存压力较北方更明显。 --- ## 五、成本分析 ### 5.1 锰矿进口情况 - **进口量**：2026年1月锰矿进口量为350吨（贸易方式），加蓬和非洲南部仍是主要进口来源。 - **港口库存**： - 钦州港和天津港锰矿库存分别达到150万吨和170万吨，库存量持续上升。 - **高品矿库存**：2026年1月高品矿港口库存为150万吨，库存量稳步增长。 ### 5.2 锰矿价格 - **天津港锰矿价格**：2026年1月天津港锰矿价格为48元/吨，非非半碳酸锰块价格为45元/吨，锰块价格为48元/吨，价格整体稳定。 ### 5.3 地区成本 - **内蒙古**：2026年1月成本为6300元/吨。 - **北方大区**：成本为6100元/吨。 - **宁夏**：成本为6500元/吨。 - **南方大区**：成本为6300元/吨。 - **广西**：成本为6300元/吨。 --- ## 六、利润分析 - **北方大区利润**：2026年1月利润为-300元/吨，利润承压。 - **南方大区利润**：利润为-600元/吨，利润下滑明显。 - **地区利润**： - 内蒙古利润为-450元/吨。 - 宁夏利润为-350元/吨。 - 广西利润为-550元/吨。 - **整体趋势**：各地区利润普遍为负，显示行业整体盈利能力较弱。 --- ## 关键信息总结 - **价格走势**：锰硅价格短期震荡，主要受成本支撑和需求疲软影响。 - **库存水平**：厂库和钢厂库存均偏高，对价格形成一定压力。 - **成本支撑**：高成本仍是市场支撑因素，但锰矿进口量和港口库存均呈上升趋势。 - **利润状况**：整体利润为负，显示行业盈利能力下滑。 - **供需关系**：供应端有所收缩，需求端疲软，市场整体处于供需平衡偏弱状态。 --- ## 主要观点 - **短期趋势**：锰硅市场预计将继续维持底部窄幅震荡，价格在5800-6000元/吨之间波动。 - **成本影响**：高成本支撑市场，但成本倒挂和低价出货意愿低限制上涨空间。 - **库存压力**：库存水平偏高，对价格形成一定压制，需关注后续供需变化。 - **盈利状况**：行业整体盈利能力下滑，利润为负，市场参与者需谨慎操作。 --- ## 风险提示 - 市场需求疲软可能进一步拖累价格走势。 - 成本倒挂可能对市场形成持续压力。 - 库存水平偏高，可能影响价格走势。 - 政策变化和国际市场波动可能带来不确定性。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和研究分析，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，自行承担投资风险。