> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了2026年6月16日铝及氧化铝市场的情况，包括现货与期货价格、库存数据、成本与利润情况，以及市场策略与风险提示。同时，提供了多个图表以辅助分析，涵盖了国内外铝价、库存、成本、开工率等关键指标。 --- ## 主要观点 ### 铝市场分析 - **内外比值迅速收敛**：由于美伊和谈可能导致中东复产预期，叠加中国出口，国内外铝价差距缩小，铝价回调至战前水平，刺激下游采购。 - **铝现货价格**： - 华东A00铝价23800元/吨，较前日下跌330元/吨，升贴水-80元/吨，较前日下跌50元/吨。 - 中原A00铝价23740元/吨，升贴水较前日下跌30元/吨至-140元/吨。 - 佛山A00铝价23790元/吨，较前日下跌350元/吨，升贴水下跌70元/吨至-90元/吨。 - **铝期货价格**： - 沪铝主力合约当日开于24025元/吨，收于23830元/吨，下跌400元/吨。 - 全天成交223624手，持仓229636手。 - **库存变化**： - 国内电解铝锭社会库存129.0万吨，较上一期减少2.2万吨。 - 仓单库存493164吨，减少1257吨。 - LME铝库存318000吨，减少1500吨。 - **消费端表现**： - 铝棒和铝板带箔产量持续上升，铝水比例增长，显示消费刚性。 - 铝棒社会库存快速去库，加工费健康运行。 ### 氧化铝市场分析 - **现货价格**： - 山西氧化铝价格2745元/吨，山东2715元/吨，河南2740元/吨，广西2660元/吨，贵州2775元/吨，澳洲FOB价格310美元/吨。 - **氧化铝期货价格**： - 主力合约开于2907元/吨，收于2907元/吨，较前日下跌20元/吨，跌幅0.68%。 - 全天成交340094手，持仓272998手。 - **库存情况**： - 氧化铝总库存4.33万吨，厂内库存6.71万吨。 - **成本与利润**： - 理论总成本23203元/吨，理论利润297元/吨。 - **市场策略**： - 氧化铝市场存在波段操作机会，可考虑配合期权进行交易。 --- ## 关键信息汇总 ### 铝市场关键数据 | 项目 | 数据 | |------|------| | 华东A00铝价 | 23800元/吨 | | 华东铝现货升贴水 | -80元/吨 | | 中原A00铝价 | 23740元/吨 | | 中原铝现货升贴水 | -140元/吨 | | 佛山A00铝价 | 23790元/吨 | | 佛山铝现货升贴水 | -90元/吨 | | 沪铝主力合约收盘价 | 23830元/吨 | | 铝锭社会库存 | 129.0万吨 | | 仓单库存 | 493164吨 | | LME铝库存 | 318000吨 | ### 氧化铝市场关键数据 | 项目 | 数据 | |------|------| | 山西氧化铝价格 | 2745元/吨 | | 山东氧化铝价格 | 2715元/吨 | | 广西氧化铝价格 | 2660元/吨 | | 澳洲氧化铝FOB价格 | 310美元/吨 | | 氧化铝主力合约收盘价 | 2907元/吨 | | 氧化铝总库存 | 4.33万吨 | | 氧化铝厂内库存 | 6.71万吨 | | 氧化铝理论总成本 | 23203元/吨 | | 氧化铝理论利润 | 297元/吨 | --- ## 风险提示 1. **海外政策超预期扰动**：中东复产或几内亚铝土矿政策变化可能对市场造成影响。 2. **流动性变动**：市场流动性变化可能引发价格波动。 3. **海外矿石供应新扰动**：铝土矿供应可能受到新的外部因素影响。 --- ## 图表说明 - **图1**：中国电解铝出口利润模型（LME 0-3 升水）。 - **图2**：SHFE铝升贴水。 - **图3**：LME铝季节性升贴水。 - **图4**：国内铝季节性升贴水。 - **图5**：海内外氧化铝价格对比。 - **图6**：氧化铝进口盈亏。 - **图7**：LME铝库存季节性。 - **图8**：铝社会库存季节性。 - **图9**：铝棒社会库存季节性。 - **图10**：电解铝进口盈亏。 - **图11**：氧化铝总库存。 - **图12**：电解铝厂内氧化铝库存。 - **图13**：铝型材龙头企业开工率。 - **图14**：铝线缆龙头企业开工率。 - **图15**：铝板带箔周度产量。 - **图16**：铝板带箔周度开工率。 - **图17**：山西氧化铝进口矿成本。 - **图18**：电解铝加权成本。 - **图19**：生铝采购价格。 - **图20**：ADC12市场价。 - **图21**：ADC12理论利润。 - **图22**：ADC12-A00无锡现货价差。 - **图23**：铝合金锭总库存。 - **图24**：国内废铝供应。 --- ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 --- ## 联系人 - **蔺一杭**：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 本报告基于已公开信息编制，不保证其准确性或完整性。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，不同时期可能发出不同意见。投资者不应依赖本报告取代独立判断，本公司及作者对使用本报告导致的后果不承担责任。报告版权为华泰期货研究院所有，未经授权不得擅自使用或传播。