深度报告-20210110-西南证券-2020年1-12月血制品批签发_Q4国产人白持续下滑_63页_4mb

2020年1-12月血制品批签发总结

核心内容概览

2020年1-12月，中国血制品市场整体批签发量呈现增长趋势，其中部分品种表现分化，进口产品在部分品类中占据主导地位，国产产品则在某些品类中增长乏力。整体来看，市场受到疫情对采浆量的影响，预计2021年血制品供给将更加紧张。

主要品种批签发情况

1. 人血白蛋白

• 2020年1-12月：批签发总量为5989万瓶，同比增长13%。
• 国产人血白蛋白：批签发总量为2107万瓶，同比下降1%，占比从40%降至35%。
• 进口人血白蛋白：批签发总量为3882万瓶，同比增长23%，占比从60%升至65%。
• Q4表现：整体批签发量同比增长0.3%，12月同比下降7%。
• 主要企业表现：
  • 天坛生物：434万瓶（+0%）
  • 泰邦生物：309万瓶（-22%）
  • 上海莱士：305万瓶（+15%）
  • 华兰生物：255万瓶（+4%）
  • 卫光生物：119万瓶（+22%）

2. 静注人免疫球蛋白（静丙）

• 2020年1-12月：批签发总量为1238万瓶，同比增长5%。
• Q4表现：批签发量同比下降15%，12月同比下降8%。
• 主要企业表现：
  • 天坛生物：301万瓶（+24%）
  • 上海莱士：197万瓶（+43%）
  • 泰邦生物：171万瓶（+11%）
  • 华兰生物：131万瓶（+11%）
  • 双林生物：67万瓶（+40%）

3. 狂犬病免疫球蛋白

• 2020年1-12月：批签发总量为1186万瓶，同比下降3%。
• Q4表现：批签发量同比增长8%，12月同比增长4%。
• 主要企业表现：
  • 卫光生物：203万瓶（+96%）
  • 华兰生物：152万瓶（+5%）
  • 泰邦生物：162万瓶（-13%）
  • 四川远大：193万瓶（-1%）
  • 双林生物：134万瓶（+11%）

4. 破伤风免疫球蛋白

• 2020年1-12月：批签发总量为602万瓶，同比下降5%。
• Q4表现：批签发量同比增长37%，12月同比下降74%。
• 主要企业表现：
  • 华兰生物：152万瓶（+5%）
  • 泰邦生物：136万瓶（-9%）
  • 四川远大：85万瓶（+4%）
  • 天坛生物：96万瓶（-31%）
  • 博晖创新：11万瓶（-56%）

5. 免疫球蛋白（规格换算/150mg）

• 2020年1-12月：批签发总量为470万瓶，同比增长79%。
• Q4表现：批签发量同比增长55%，12月同比增长40%。
• 主要企业表现：
  • 博晖创新：77万瓶（+289%）
  • 博雅生物：51万瓶（+202%）
  • 新疆德源生物：160万瓶（+34%）
  • 卫光生物：27万瓶（-45%）
  • 华兰生物：36.63万瓶（+11%）

6. 乙肝免疫球蛋白

• 2020年1-12月：批签发总量为218万瓶，同比增长6%。
• Q4表现：批签发量同比增长4%，12月同比增长29%。
• 主要企业表现：
  • 华兰生物：42万瓶（+65%）
  • 四川远大：57万瓶（+134%）
  • 天坛生物：33万瓶（-40%）
  • 泰邦生物：26万瓶（+5%）
  • 博雅生物：7万瓶（+4%）

7. 凝血因子VIII

• 2020年1-12月：批签发总量为199万瓶，同比增长7%。
• Q4表现：批签发量同比下降40%，12月同比增长39%。
• 主要企业表现：
  • 上海莱士：60万瓶（+68%）
  • 泰邦生物：85万瓶（+65%）
  • 华兰生物：56万瓶（-13%）
  • 天坛生物：434万瓶（+0%）

8. 凝血酶原复合物（PCC）

• 2020年1-12月：批签发总量为157万瓶，同比增长51%。
• Q4表现：批签发量同比增长171%，12月同比增长74%。
• 主要企业表现：
  • 泰邦生物：85万瓶（+65%）
  • 华兰生物：64万瓶（+25%）
  • 上海莱士：47万瓶（+320%）

9. 纤维蛋白原

• 2020年1-12月：批签发总量为125万瓶，同比增长41%。
• Q4表现：批签发量同比增长128%，12月同比增长19%。
• 主要企业表现：
  • 上海莱士：47万瓶（+320%）
  • 泰邦生物：24万瓶（-13%）
  • 华兰生物：151万瓶（-27%）

主要观点与趋势分析

• 进口产品表现强劲：进口人血白蛋白批签发量同比增长23%，占比提升至65%。奥克特珐玛表现突出，同比增长147%。
• 国产产品增长乏力：国产人血白蛋白批签发量同比下降1%，市场份额下降，部分企业如泰邦生物、天坛生物、华兰生物等表现不佳。
• 免疫球蛋白市场波动大：免疫球蛋白批签发量同比增长79%，其中博晖创新和博雅生物表现亮眼，分别增长289%和202%。
• 凝血因子类增长显著：凝血酶原复合物和纤维蛋白原批签发量分别增长51%和41%，显示出较强的市场需求。
• 疫情对采浆量的影响：2020年疫情导致采浆量下降，预计2021年血制品供给将收紧，对行业形成利好。

关键信息

• 市场集中度：进口人血白蛋白市场集中度高，前四家厂商占比高达98%；静丙市场前五家厂商占72%；狂犬病免疫球蛋白前三家厂商占48%；破伤风免疫球蛋白前三家厂商占63%；免疫球蛋白市场由博晖创新和博雅生物主导，合计占47%。
• 投资建议：重点推荐双林生物、卫光生物、天坛生物、华兰生物，建议关注博雅生物。
• 风险提示：政策变化、产品质量、新品种研发不及预期。

总结

2020年血制品市场整体呈现增长趋势，但部分品类如国产人血白蛋白表现疲软。进口产品在人血白蛋白和静丙中占据主导地位，而国产企业在某些细分领域如免疫球蛋白和凝血因子类中表现突出。疫情对采浆量产生影响，预计2021年血制品供给将更加紧张，行业有望迎来发展机遇。