20260526-华源证券-2025年A股上市银行基金投资有何特征_5页_963kb

报告摘要

2025年A股上市银行基金投资特征总结

核心内容

2025年末，A股上市银行整体金融投资规模达到94.44万亿元，其中基金及其他投资规模为7.59万亿元，占比8.03%。基金投资行为在不同银行类型间呈现明显分化，部分银行增持，部分银行减持。

主要观点

金融投资结构：上市银行金融投资按报表科目可分为FVTPL（交易性金融资产）、FVOCI（其他综合收益金融资产）及AC（摊余成本计量金融资产）。2025年末，FVTPL账户规模为10.61万亿元（占比11.2%），FVOCI账户规模为25.69万亿元（占比27.2%），AC账户规模为58.14万亿元（占比61.6%）。
基金投资占比：基金及其他投资在总金融投资中占比约8.03%，其中基金投资规模为5.79万亿元，占总资产比例为1.75%。
银行类型差异：
- 股份制银行：基金投资规模较大，2025年末为2.91万亿元，占总资产比例为3.96%。
- 城商行：基金投资规模为1.51万亿元，占总资产比例为4.82%。
- 大行：基金投资规模较小，2025年末为1.22万亿元，占总资产比例为0.55%。
- 农商行：基金投资规模为1.04万亿元，占总资产比例为4.21%。
基金投资行为分化：
- 减持银行：包括邮储银行、江苏银行、交通银行、平安银行、光大银行、成都银行等，其中邮储银行减持幅度最大（-1045亿元）。
- 增持银行：包括建设银行、工商银行、浙商银行等，其中建设银行增持幅度最大（+943亿元）。
I9会计准则影响：由于I9会计准则新规要求基金投资不能通过现金流测试，只能分类至交易性金融资产（FVTPL），因此基金投资在FVTPL中的占比显著上升，2025年末整体基金投资占FVTPL比例为54.57%，其中股份行和城商行占比更高，分别为63.01%和61.50%。

关键信息

2025年末基金投资规模：A股上市银行整体基金投资规模为5.79万亿元，占总资产比例为1.75%。
不同类型银行基金投资趋势：
- 股份行：基金投资规模在2025年末为2.91万亿元，环比下降2.16%。
- 城商行：基金投资规模为1.51万亿元，环比下降3.71%。
- 大行：基金投资规模为1.22万亿元，环比下降2.16%。
- 农商行：基金投资规模为1.04万亿元，环比下降3.71%。
基金投资与总资产比例：
- 股份行：基金投资占总资产比例为3.96%。
- 城商行：基金投资占总资产比例为4.82%。
- 大行：基金投资占总资产比例为0.55%。
- 农商行：基金投资占总资产比例为4.21%。