20251116-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_显著滞涨的潜在创新药MNC龙头_重点推荐百利天恒等_29页_1mb

医药生物行业跟踪周报摘要

投资要点

• 行业表现：本周医药指数涨幅3.3%，年初至今涨幅22.1%，相对沪深300超额收益4.4%（周）、4.5%（年初至今）；恒生生物科技指数周涨7.0%、年初至今涨88.8%，跑赢恒生科技指数。
• 子板块表现：医药商业(+5.7%)、化学制药(+4.5%)表现突出，本周A股涨幅前三金迪克(+62%)、人民同泰(+61%)、诚达药业(+58%)。
• 重点公司推荐：百利天恒聚焦创新药研发，核心产品Iza-bren在肺癌和鼻咽癌治疗中表现优异，已启动全球关键性临床试验。

研发进展

• 创新药：科伦药业恩扎卢胺片获批上市（国内首个仿制药）；劲方医药KRAS G12D抑制剂GFH375启动III期临床。
• 管线布局：百利天恒17款临床候选药物，6款在美国开展临床试验；T-Bren HER2 ADC显示高疗效，具备BIC潜力。
• 行业动态：CDE发布《中药提取物质量控制研究技术指导原则》等政策，推动创新药物研发。

配置建议

• 子行业排序：创新药 > 科研服务 > CXO > 中药 > 医疗器械。
• 重点标的：创新药：百利天恒、百济神州；PD1/VEGF双抗：三生制药、康方生物；GLP1：联邦制药、众生药业；CXO：药明康德、金斯瑞；中药：佐力药业、东阿阿胶。

风险提示

• 药品耗材降价超预期；
• 医保政策变动；
• 产品销售及研发进度不及预期。

以上内容仅作参考，不构成投资建议。