20241105-华创证券-华泰证券-601688.SH-2024年三季报点评_出售Asset_Mark带来净利润显著增长_6页_536kb

华泰证券（601688）2024年三季报点评显示，剔除其他业务和出售子公司投资收益影响，公司归母净利润1252亿元，同比增长306%。其中，第三季度净利润721亿元，环比增长419亿元。

从业务分析来看，公司剔除AssetMark投资收益后，自营业务收入环比小幅回落，收益率环比下降0.2个百分点。信用业务两融余额环比增长179亿元，市场占有率提升。经纪业务收入同比下滑156%，环比降幅小于市场。

投行业务收入环比提升，与市场景气度（IPO承销环比大幅增加）相匹配。资管业务收入环比小幅下滑。

财务杠杆倍数从15倍降至5倍，资产周转率提升，但因杠杆下降，第三季度ROE同比下降至5%，净利率亦下滑明显。

公司维持“推荐”评级，目标价2325元（当前价1966元），盈利预测调整EPS为1.73元，PB估值调整目标为12倍。

关键风险点包括金融监管风险、市场交易萎缩、实体经济复苏不及预期等。