20240829-开源证券-寿仙谷-603896.SH-公司信息更新报告_2024H1营收小幅下滑_市场渠道稳步拓展_4页_874kb

寿仙谷公司信息更新报告总结

公司业绩表现

截止2024年上半年，公司营收为35.3亿元，同比下降5.8%；归母净利润为10.1亿元，同比增长较高的百分比；扣非归母净利润为8.5亿元，增长9.79%。尽管营收下滑，但盈利能力显著提升，毛利率从81.30%增至81.7%，净利率从2.86%升至3.33%。公司加大费用控制，销售费用率下降至4.27%。

产品与市场变动

• 产品结构：灵芝孢子粉类产品收入下降明显，铁皮石斛类销售下滑，但其他类产品收入小幅增长。
• 地区销售：浙江省内销售收入增长最快，销售额有明显提升；但省外和互联网销售板块势头趋弱。

市场渠道拓展

公司调整省内市场架构，优化管理并加强对经销商的支持。上半年新增多个销售终端和渠道，医疗渠道和OTC渠道为主要扩展方向；同时积极与高校和研究机构合作，增强研发和产品竞争力。

风险提示

未来业绩表现取决于市场变化、政策影响以及营销与销售的落地情况。

盈利预测与评级

维持"买入"评级。预计2024-2026年归母净利润将逐步增长，对应PE分别为139、122和110倍，增长空间仍有潜力。

数据来源：聚源、开源证券研究所