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文档内容总结

核心内容概述

本文档为期货市场分析报告，涵盖宏观经济、股指、商品期货（螺纹、铁矿、焦煤、焦炭、原油、PTA、PVC、天然橡胶、铜、锌、铅、豆粕、油脂、棉花、白糖）等多个板块，提供市场走势点评、策略建议及未来展望。

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宏观分析

资金面

• 央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%。
• 今日有100亿元逆回购到期。
• 货币市场利率整体有所波动：1天期报1.9408%，跌22.84个基点；7天期报2.1392%，跌7.5个基点；14天期报2.1776%，涨0.46个基点；1个月期报2.2769%，涨7.5个基点。

消息面

• G20会议达成“全球最低企业税率”历史性协议，支持国家达132个（瑞士和秘鲁新加入）。
• 该税改将对跨国科技企业如谷歌、脸书、亚马逊和微软产生较大影响。
• 国内经济有望延续复苏，货币政策稳健，流动性边际收紧，市场风险偏好较高。
• 海外疫情风险下降，全球经济协同复苏，通胀预期回升。

国债策略面

• 债市在宽松基调确认后迅速走升，多头平仓力量较大。
• 降准信号释放，利率下行趋势难以改变。

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股指分析

市场表现

• A股高开高走，创业板指一度大涨4%，创6年新高。
• 科技类题材股表现强势，锂电池、网络安全、5G等板块领涨。
• 银行、保险、地产冲高回落。
• 上证指数收涨0.67%，深证成指收涨2.14%，创业板指收涨3.68%。
• 两市成交额超1.3万亿元，创近一年新高。

外资动态

• 北向资金净买入16.42亿元。
• 新兴市场资产受青睐，6月吸引非居民投资281亿美元。

策略建议

• 中证500估值更安全，建议持有远月贴水更大的IC合约。
• IH主力合约回调至区间操作下沿，建议多单入场。

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商品期货分析

螺纹、铁矿

• 螺纹钢、铁矿石期货主力合约走势分化。
• 钢价受下半年限产预期支撑，但涨幅有限。
• 铁矿石价格处于历史高位，存在高估嫌疑，建议空单持有或关注阻力位做空。

焦煤、焦炭

• 焦煤表现较强，供应偏紧。
• 焦炭弱稳，需求端有所好转。
• 建议短多持有。

原油

• 上海原油主力合约上涨1.68%，夜盘WTI和布伦特原油小幅下跌。
• 美国能源需求提升，库存下降超预期，支撑油价上行。
• 但delta变异病毒及OPEC+产量计划不确定性限制涨幅。
• 建议多头持有。

PTA

• PTA主力合约震荡上行，现货价格稳定。
• 供应端部分装置开工率下降，需求端聚酯开工率提升。
• 建议在（4800,5000）附近做多，在（5300,5400）附近做空。

PVC

• PVC减仓冲高回落，夜盘小幅下跌。
• 电石价格高位支撑PVC，但下游需求疲软。
• 建议设止损控制仓位，逢高止盈后空仓观望。

天然橡胶

• 天胶冲高回落，夜盘小幅下跌。
• 泰国疫情未影响割胶和出口，国内产区雨水多，原料产出有限。
• 建议设止损控制仓位，短线操作。

铜

• 现货升水走高，铜价进入盘整期。
• 铜精矿供应趋松，但海外供应仍存隐患。
• 建议维持观望。

锌

• 现货升水走高，下游采购转弱。
• 锌精矿供应恢复，库存增加，消费边际转弱。
• 建议逢高试空。

铅

• 现货贴水走高，下游需求疲软。
• 铅精矿供应短缺，但再生铅产量恢复，库存续创新高。
• 建议逢高试空。

豆粕

• 美豆价格上涨，因供应担忧持续。
• 国内油厂压榨量回落，豆粕库存增加，下游亏损压力较大。
• 建议暂时观望。

油脂

• 美豆油上涨，马棕回落，加菜籽上涨。
• 国内豆油、棕榈油、菜油库存均有所上升。
• 建议暂时观望。

棉花

• USDA报告下调全球棉花年末库存预估，显示去库存趋势。
• 国内棉花进口量下滑，库存增加，但下跌空间有限。
• 建议回调后做多。

白糖

• 外盘原糖下跌，因巴西产量超预期。
• 国内销量回升，库存增加，进口放缓。
• 建议逢低做多为主。

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