2015-11-05-上交所-2015年上半年主要宏观政策梳理_27页_907kb

2015年上半年，我国宏观经济政策以经济转型为目标，聚焦稳增长、激发内生活力和提升国际化水平。以下是主要政策领域的核心分析和总结：

• 货币政策：央行通过多次降息、降准和创新工具（如MLF、PSL）实施宽松政策，促进流动性，但传导机制不畅导致实体企业融资困难，A股牛市受到支撑，预计货币政策可能继续保持宽松。

• 财政政策：财政加码支持，包括地方债置换和推广PPP模式，旨在缓解地方政府债务压力和弥补资金缺口，同时盘活存量资金，稳定经济增长。

• 国际化：推进资本项目可兑换和利率市场化，存款保险条例出台，进一步开放金融市场，提升人民币国际化水平，重估人民币资产，但需防范风险。

• 一带一路：战略从构想到规划落地，聚焦基础设施建设，带动巨额投资，促进区域一体化和产能转移，需注意项目回报和政策合规风险。

• 新兴产业：互联网+上升为国家战略，推动制造业升级和电子商务发展；并购活动转向新兴产业，中概股因政策支持和A股机遇加速回归。

• 国企改革：改革节奏加快，国务院和地方政策频出，强调混改和党的领导；资本市场成为改革重点，帮助国企提升竞争力。

• 区域一体化：京津冀和长江中游城市群规划推进，基建先行，需大量资金支持，资本市场和PPP模式助力实现协同发展。

总体而言，2015年宏观政策多元协同，经济转型步伐加快，但需防范潜在风险，如债务压力和全球经济不确定性。