20230528-国盛证券-房地产开发2023W21_本周新房成交同比+15.3_百城房贷利率趋于稳定_13页_1mb

百城房贷利率趋于稳定，销售仍需政策呵护
LPR连续10个月保持4.3%不变。5月百城首套房贷利率平均4.01%，二套房贷利率4.9百分点，环比回稳。多数城市房价指数环比转正，但尚未达到恢复房贷利率下限的条件。购房者信心仍偏弱，政策支持尚未完全退出。

行情回顾：房地产板块表现偏弱
本周中信房地产指数累计变动-3.4%，低于沪深300指数0.98个百分点。个股涨跌分化明显，多数房企股价下跌，A、H股表现分化。新房、二手房成交量同比提升，但环比有所回落。

信用债融资情况
本周房企信用债发行规模159.87亿元，净融资75.32亿元，融资成本有所下降。AAA主体评级和一般公司债为主要品种，期限集中在3-5年期。

投资建议：总量弱复苏，结构复苏偏强
建议：

1. 助力需求侧复苏，竞争格局改善的A、H股标的；
2. 一线城市量价修复的机会；
3. 竣工链复苏下的物业个股。建议投资者择机布局政策利好标的，并控制风险。