> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 ## 核心内容概述 本报告由恒力期货有限公司研究院发布，旨在分析美国原油及成品油市场最新动态，评估当前供需状况，并对市场走势作出判断。报告发布日期为2026年6月12日，作者为周云，联系人为郭延龙。 --- ## 一、美国原油市场分析 ### 1.1 原油库存持续下降 - **美国商业原油库存**：上周下降722.7万桶，降至42648.5万桶，为历史低位。 - **美国战略石油储备 (SPR)**：库存下降792.7万桶，现已跌破近五年历史区间底部。 - **库欣库存**：下降80.1万桶，显示美国中西部地区库存也在减少。 ### 1.2 原油需求强劲 - **炼厂产能利用率**：提升0.6个百分点至95.3%，表明炼油活动活跃。 - **原油出口量**：下降103.4万桶/日，但出口仍保持强势，显示国内需求强劲。 - **原油进口量**：下降50.9万桶/日，但净进口量小幅回升，说明整体需求依然旺盛。 ### 1.3 原油市场展望 - 若内外需持续强劲，美国原油库存将进一步探底。 - 原油库存下降可能对美油价格底部形成支撑。 --- ## 二、成品油市场分析 ### 2.1 汽油与柴油库存变化 - **汽油库存**：增加18.6万桶，表明汽油需求有所回升。 - **柴油库存**：下降20.0万桶，显示柴油需求仍处低位。 ### 2.2 成品油需求改善 - 汽柴油库存水平偏低，成品油整体仍维持紧张格局。 - 隐含需求数据显示，汽油隐含需求上升13.7万桶/日，馏分油隐含需求上升39.6万桶/日，表明成品油需求正在改善。 --- ## 三、数据监控与图表说明 ### 3.1 核心数据概览 | 核心指标 | 本期（万桶） | 上期（万桶） | 变动值（万桶） | |------------------------|-------------|-------------|----------------| | 原油库存 | 42648.50 | 43371.20 | -722.70 | | 库欣库存 | 2164.00 | 2244.10 | -80.10 | | SPR库存 | 34919.20 | 35711.90 | -792.70 | | 汽油库存 | 21514.10 | 21495.50 | +18.60 | | 馏分油库存 | 10210.10 | 10230.10 | -20.00 | | 燃料油库存 | 2276.60 | 2237.50 | +39.10 | | 核心指标 | 本期（万桶/日） | 上期（万桶/日） | 变动值（万桶/日） | |------------------------|----------------|----------------|------------------| | 炼油厂产能利用率 | 95.30 | 94.70 | +0.60 | | 原油产量 | 1379.90 | 1370.70 | +9.20 | | 原油进口量 | 588.80 | 639.70 | -50.90 | | 原油出口量 | 484.00 | 587.40 | -103.40 | | 成品油进口量 | 168.50 | 209.60 | -41.10 | | 成品油出口量 | 596.80 | 563.00 | +33.80 | ### 3.2 图表说明 - **图表1**：展示美国原油库存、生产及进出口数据，用于直观分析供需变化。 - **图表2**：为恒力期货公众号二维码，方便读者获取更多市场资讯。 - **图表3**：为“智力期货”公众号二维码，便于关注公司动态。 --- ## 四、分析师承诺与免责声明 ### 4.1 分析师承诺 - 作者周云具有期货执业资格，承诺独立、客观地出具本报告。 - 报告清晰准确地反映了作者的观点，不涉及任何利益输送。 ### 4.2 免责声明 - 本报告基于公开资料及研究分析，不保证其真实性、准确性或完整性。 - 报告仅反映作者个人观点，不代表恒力期货有限公司或其附属公司的立场。 - 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - 报告版权归属恒力期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。 --- ## 五、联系方式 - **恒力期货有限公司研究院** - 电话：021-6029 9552 - 网址：[www.hengliqihuo.com](http://www.hengliqihuo.com) - 邮箱：yanjiuyuan@hengliqihuo.com --- ## 六、关键信息总结 - 美国原油库存持续下降，SPR库存跌破五年底部。 - 炼厂产能利用率提升，显示原油加工需求强劲。 - 汽油库存触底反弹，柴油库存维持低位，成品油需求有所改善。 - 原油进口和出口量同步下滑，净进口量小幅回升。 - 原油库存进一步探底可能对美油价格形成支撑。 - 报告强调独立分析，不构成投资建议，并附有免责声明。