20230722-国盛证券-通信行业周报_算力再聚焦的逻辑-光通信回调之后怎么看__18页_1mb

报告摘要

报告标题： 通信算力再聚焦的逻辑——光通信回调之后怎么看？

核心观点

算力仍然是AI时代最具确定性方向，算力资源仍有紧缺问题，云厂商为覆盖高额资本支出抬升应用定价。AI需算力支撑，这一趋势在未来3年将持续。

行业边际分析

• 大厂应用飞轮显现： 微软Copilot高定价并不影响其市场地位和营收。GPT-4变“笨”系因算力成本高。
• 开源竞赛加剧： Meta开放LLaMA2将加速大模型竞争，对算力提出更高挑战。
• 市场预测：
  • 到2027年，20%的以太网数据中心交换机端口将连接AI服务器。
  • 中国物联网市场支出规模有望在2027年接近3万亿美元，增速超全球平均水平。
  • 中国成为全球最大物联网市场。

关注重点

• 光通信标的： 中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技等。
• 财报观察： 北美云厂商Q2财报及电话会议时间关键。
• 技术演进： 50GPON作为下一代高速光纤接入技术正被积极部署。

风险提示

AI发展不及预期、算力需求不及预期。