20230709-国信期货-玉米周报_现货供需偏紧_玉米近强远弱_25页_8mb

国信期货玉米周报总结（2023年07月09日）

核心观点

报告指出玉米现货供需偏紧，近期价格强势，但远期预期偏弱。

市场表现

• 玉米现货价格继续上涨，北方港口提价明显，期货市场亦同步走高，其中9-1价差周内上涨。
• 周度展望包含玉米、淀粉期货及现货数据，涵盖价格、库存、需求和进口等多个方面。

基本面供需分析

供应因素

• 当前余粮资源有限，贸易商在成本支撑下保持挺价心态。
• 巴西玉米上市进度较慢，预计到港延后，供应短缺缓解预期不足。
• 国内新作玉米天气良好，产量预期增加，但总体产量增幅有限。

需求因素

• 生猪养殖利润持续亏损，原料库存略有上升，消费端压力显现。
• 淀粉加工利润在副产品涨价支撑下较前期改善，但仍处于较低水平，深加工原料库存下降。
• 需求端受压制，总体消费恢复缓慢。

外部影响

• 小麦价格走势松动，价差较低，构成玉米上涨的替代压力。
• 国际方面，巴西和美国玉米种植及出口进度影响全球供应。
• 天气因素：国内主要降雨区分布，部分区域降水量偏多，或影响产量；美国和巴西产区天气需关注。

综合展望与操作建议

• 综合判断，国内玉米近期供需偏紧，支撑价格上行，但小麦替代效应和进口潜在供应将限制进一步增长。
• 市场预期为震荡格局，建议操作以震荡思路为主，短线关注波动机会，规避长期风险。

数据来源

报告基于WIND、海关总署、USDA、CFTC、CONAB、我的农产品等多方数据，涵盖现货、期货及天气信息。