20260304-光大期货-金融期货日报_10页_450kb

光大期货金融期货日报总结（2026年03月04日）

一、核心内容概述

2026年3月4日，A股市场整体呈现下跌趋势，沪深京三市超4800只个股下跌，市场情绪受美伊冲突影响，风险偏好下降。同时，市场对AI挤出传统经济的担忧加剧，进一步放大了波动率。国债期货市场则呈现偏强走势，部分合约小幅上涨，但整体仍处于震荡格局。

二、主要观点分析

1. 股指市场

• 整体表现：A股市场出现普跌态势，沪深京三市超4800只个股下跌，沪指下跌1.43%，深成指下跌3.07%，创业板指下跌2.57%。
• 影响因素：
  • 地缘政治风险：美伊冲突显著影响市场风险偏好，导致全球多数权益市场下跌，A股同步回调。
  • AI话题发酵：《The 2028 Global Intelligence Crisis》文章发布，引发市场对AI挤出传统经济的担忧，软件、服务、金融等细分领域下跌明显。
• 短期展望：若冲突较快结束，对A股影响有限；若进入持久战，可能引发全球金融风险，冲击各国股票市场。
• 中期展望：A股维持震荡概率较大，但波动率可能上升。科技题材相比在美上市的中概股和恒生科技等指数有明显超额收益，人民币升值也增强了资本对境内人民币资产的偏好，这可能成为2026年上半年A股的重要支撑。

2. 国债市场

• 国债期货走势：
  • 30年期主力合约上涨0.09%。
  • 10年期主力合约下跌0.01%。
  • 2年期主力合约上涨0.01%。
  • 5年期主力合约基本持稳。
• 市场动态：
  • 中国央行3月3日开展343亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，与上次持平。
  • 公开市场有5260亿元7天逆回购到期，净回笼4917亿元。
  • 资金面宽松，DR001下行4BP至1.27%，DR007下行1BP至1.45%。
• 市场分析：
  • 债市在多重因素下呈现修复行情，但10年期国债收益率跌破1.8%后，进一步下行的“做多赔率”不足。
  • 在降息预期较弱背景下，债市缺乏趋势性突破动力，震荡格局未改变。
  • 短期需重点关注两会政策动向。

三、日度价格变动

1. 股指期货

2. 股票指数

3. 国债期货

四、市场消息

1. A股收盘：

   • 沪指高开低走，跌幅1.43%；深成指跌幅3.07%，创业板指跌幅2.57%。
   • 油气股表现强势，中国石油、中国石化、中国海油等20余股涨停。
   • 天然气板块集体爆发，成都燃气、贵州燃气、新天然气等十余股涨停。
   • 航运板块延续强势，中远海发、中远海特、中远海能等多股涨停。
   • 下跌方面，有色、稀土、半导体、军工等板块表现疲软，北方稀土、包钢股份等触及跌停；半导体产业链走低，普冉股份、东微半导等十余股跌超10%。
   • 个股普跌，沪深京三市超4800股飘绿，今日成交额达3.16万亿元。

2. 板块表现：

   • 涨幅居前：石油、天然气、航运、储能。
   • 跌幅居前：有色、稀土、半导体、军工。

3. 市场数据：

   • 549只个股上涨，79只个股涨停。
   • 4609只个股下跌，81只个股跌停。
   • 24只股票炸板，炸板率28%。

五、图表分析

• 股指期货走势：IH、IF、IM、IC主力合约均出现下跌，走势整体偏弱。
• 国债期货走势：30年期主力合约上涨，其余合约基本持平或小幅下跌。
• 基差走势：各股指期货和国债期货的当月基差走势均有所波动，但未出现剧烈变化。
• 跨期价差：2年期、5年期、10年期、30年期国债期货跨期价差均有所调整。
• 资金利率：DR001和DR007均有所下行，显示资金面宽松。
• 汇率走势：
  • 美元对人民币中间价、远期汇率均有所波动。
  • 欧元对人民币中间价及远期汇率亦出现调整。
  • 美元指数和欧元兑美元走势平稳，英镑兑美元和美元兑日元也保持相对稳定。

六、成员介绍

• 朱金涛：光大期货研究所宏观金融研究总监，吉林大学经济学硕士，具备期货从业资格（F3060829）和期货交易咨询资格（Z0015271）。
• 王东瀛：股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化、重点行业板块研究、指数财报分析和市场资金面跟踪，具备期货从业资格（F03087149）和期货交易咨询资格（Z0019537）。

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性及完整性作任何保证，也不保证信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。