> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货金融期货日报（2026年03月04日） # 一、研究观点 <table><tr><td>品种</td><td>点评</td><td>观点</td></tr><tr><td>股指</td><td>个股呈现普跌态势，沪深京三市超4800股飘绿，今日成交3.16万亿。截止收盘沪指跌1.43%，深成指跌3.07%，创业板指跌2.57%。美伊冲突对市场风险偏好影响明显，全球多数权益市场出现下跌，A股同步回调。短期来看，本次冲突如其能较快结束，对A股市场整体影响有限，但如果进入持久战模式，引发全球金融风险，则可能冲击各国股票市场。中期来看，A股维持震荡概率较大，但波动率可能上升。自去年12月以来，A股科技题材相比在美上市的中概股和恒生科技等指数均有明显超额收益，且同期人民币进入快速升值通道，这可能与中国科技公司在本轮全球化AI产业链中的优势地位有关，资本对境内人民币资产较为青睐，这可能成为2026年上半年A股的重要支撑。另一方面，2月下旬，《The 2028 Global Intelligence Crisis》文章发布，引发市场对于AI挤出传统经济的担忧。该文章涉及的软件、服务、金融等细分领域，是近期中国和美国股票市场下跌的集中领域，市场反映剧烈。在政策端没有明显转向关注AI落地后的社会公平前，该话题可能持续发酵，放大市场波动率。</td><td>震荡</td></tr><tr><td>国债</td><td>国债期货收盘，30年期主力合约涨0.09%，10年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约基本持稳。中国央行3月3日开展343亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，上次中标利率1.4%。据qebee统计，</td><td>偏强</td></tr></table> <table><tr><td></td><td>今日公开市场有5260亿元7天逆回购到期，今日实现净回笼4917亿元。资金面来看，DR001下行4BP至1.27%，DR007下行1BP至1.45%。近期债市在多重因素交织下呈现修复行情，但随着10年期国债收益率跌破1.8%重要关口，进一步下行的“做多赔率”不足。在降息预期较弱背景下，债市缺乏趋势性突破动力，债市震荡格局并未改变，短期重点关注两会的政策定调。</td></tr></table> # 二、日度价格变动 <table><tr><td></td><td></td><td>2026-03-03</td><td>2026-03-02</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>近一月走势</td></tr><tr><td rowspan="4">股指期货</td><td>IH</td><td>3,019.0</td><td>3,045.8</td><td>-26.8</td><td>-0.88%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>IF</td><td>4,651.4</td><td>4,711.2</td><td>-59.8</td><td>-1.27%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>IC</td><td>8,266.2</td><td>8,627.0</td><td>-360.8</td><td>-4.18%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>IM</td><td>8,129.4</td><td>8,423.8</td><td>-294.4</td><td>-3.49%</td><td>Wu</td></tr><tr><td rowspan="4">股票指数</td><td>上证50</td><td>3,014.3</td><td>3,046.5</td><td>-32.2</td><td>-1.06%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>沪深300</td><td>4,655.9</td><td>4,728.7</td><td>-72.8</td><td>-1.54%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>中证500</td><td>8,281.6</td><td>8,658.3</td><td>-376.7</td><td>-4.35%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>中证1000</td><td>8,142.5</td><td>8,477.0</td><td>-334.5</td><td>-3.95%</td><td>Wu</td></tr><tr><td rowspan="4">国债期货</td><td>TS</td><td>102.47</td><td>102.46</td><td>0.006</td><td>0.01%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>TF</td><td>106.07</td><td>106.08</td><td>-0.015</td><td>-0.01%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>T</td><td>108.50</td><td>108.53</td><td>-0.03</td><td>-0.03%</td><td>Wu</td></tr><tr><td>TL</td><td>112.77</td><td>112.74</td><td>0.03</td><td>0.03%</td><td>Wu</td></tr></table> # 三、市场消息 【A股收盘：沪指高开低走跌 $1.43\%$ ，全市场下跌个股超4800只】 1、市场全天高开低走，沪指跌超 $1\%$ ，创业板指跌超 $2\%$ ，深成指跌逾 $3\%$ 。油气股持续大涨，中国石油、中国石化、中国海油等20余股涨停。天然气板块集体爆发，成都燃气、贵州燃气、新天然气等十余股涨停。航运板块延续强势，中远海发、中远海特、中远海能等多股涨停。下跌方面，有色、稀土板块重挫，北方稀土、包钢股份等多股触及跌停；半导体产业链走低，普冉股份、东微半导等十余股跌超 $10\%$ 。个股呈现普跌态势，沪深京三市超4800股飘绿，今日成交3.16万亿。截止收盘沪指跌 $1.43\%$ ，深成指跌 $3.07\%$ ，创业板指跌 $2.57\%$ 。 2、板块概念方面，石油、天然气、航运、储能等板块涨幅居前，有色、稀土、半导体、军工等板块跌幅居前。 3、两市共549只个股上涨，79只个股涨停，4609只个股下跌，81只个股跌停，24只股票炸板，炸板率 $28\%$ 。 # 四、图表分析 # 4.1 股指期货 图1：IH、IF主力合约走势（点） 图2：IM、IC主力合约走势（点） 图3：IH当月基差走势（点） 图4：IF当月基差走势（点） 图6：IM当月基差走势（点） 图5：IC当月基差走势（点） # 4.2 国债期货 图7：国债期货主力合约走势（元） 图8：国债现券收益率（%） 图9：2年期国债期货基差（元） 图10：5年期国债期货基差（元） 图11：10年期国债期货基差（元） 图12：30年期国债期货基差（元） 图13：2年期国债期货跨期价差（元） 图14：5年期国债期货跨期价差（元） 图14：10年期国债期货跨期价差（元） 图16：30年期国债期货跨期价差（元） 图17：跨品种价差（元） 图18：资金利率（%） 数据来源：iFinD、光大期货研究所 数据来源：iFinD、光大期货研究所 # 4.3 汇率 图19：美元对人民币中间价 图20：欧元对人民币中间价 图21：远期美元兑人民币1M 图22：远期美元兑人民币3M 图23：远期欧元兑人民币1M 图24：远期欧元兑人民币3M 图25：美元指数 图26：欧元兑美元 图27：英镑兑美元 图28：美元兑日元 数据来源：iFinD、光大期货研究所 数据来源：iFinD、光大期货研究所 # 成员介绍 - 朱金涛，吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。期货从业资格号：F3060829；期货交易咨询资格号：Z0015271。 ·王东瀛，股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化，重点行业板块研究，指数财报分析，市场资金面跟踪等内容。期货从业资格号：F03087149；期货交易咨询资格号：Z0019537。 # 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。