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光大期货金融期货日报（2026年03月05日）总结

一、核心内容概述

2026年3月4日，A股市场整体呈现震荡调整态势，沪指失守4100点关口，三大指数均下跌。市场情绪受美伊冲突影响，风险偏好下降，全球权益市场同步回调。同时，市场对AI技术对传统经济的挤出效应担忧加剧，引发部分板块下跌。短期来看，若冲突快速结束，对A股影响有限；若持续，则可能引发全球金融风险。中期来看，A股维持震荡格局，但波动率可能上升。此外，国债市场表现偏强，部分国债期货合约上涨，但整体债市缺乏趋势性突破动力。

二、主要观点

1. 股指市场

• 短期影响：美伊冲突显著影响市场风险偏好，导致A股整体回调。
• 中期展望：A股维持震荡概率较大，但波动率可能上升。
• 科技板块优势：自去年12月以来，A股科技题材表现优于在美上市的中概股和恒生科技等指数，人民币升值也增强了市场对境内资产的偏好。
• AI风险担忧：《The 2028 Global Intelligence Crisis》文章引发市场对AI挤出传统经济的担忧，软件、服务、金融等板块成为下跌集中区域。
• 政策影响：短期内债市震荡格局未变，需关注两会政策定调。

2. 国债市场

• 国债期货走势：30年期主力合约微跌0.03%，10年期、5年期、2年期主力合约分别上涨0.05%、0.08%、0.05%。
• 资金面情况：中国央行开展405亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，公开市场有4095亿元逆回购到期，实现净回笼3690亿元。DR001上行0.2BP至1.27%，DR007下行3BP至1.42%。
• 收益率走势：10年期国债收益率跌破1.8%重要关口，进一步下行的“做多赔率”不足，债市缺乏趋势性突破动力。

三、关键信息

1. 股指期货价格变动

• IH：2,972.2（-1.55%）
• IF：4,591.0（-1.30%）
• IC：8,219.4（-0.57%）
• IM：8,064.2（-0.80%）

2. 股票指数价格变动

• 上证50：2,974.2（-1.33%）
• 沪深300：4,602.6（-1.14%）
• 中证500：8,248.9（-0.39%）
• 中证1000：8,094.5（-0.59%）

3. 国债期货价格变动

• TS：102.52（+0.05%）
• TF：106.15（+0.08%）
• T：108.56（+0.05%）
• TL：112.77（0.00%）

4. 基差与跨期价差

• 基差走势：IH、IF、IC、IM主力合约基差均呈“Wu”趋势。
• 跨期价差：2年期、5年期、10年期、30年期国债期货跨期价差均显示不同幅度的波动。

5. 汇率信息

• 美元对人民币中间价：图19显示美元对人民币中间价走势。
• 欧元对人民币中间价：图20显示欧元对人民币中间价走势。
• 远期汇率：1M、3M远期美元兑人民币及欧元兑人民币汇率走势均有体现。
• 美元指数：图25显示美元指数走势。
• 其他货币对：欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等汇率走势均有分析。

四、市场消息

1. A股收盘情况：沪指跌近1%，失守4100点，沪深三市近3700股飘绿，成交额达2.39万亿元。
2. 板块表现：
   • 涨幅居前：农业、电力电网、军工、存储芯片等板块表现强势。
   • 跌幅居前：油气、煤炭、航运、贵金属等板块出现明显回调。
3. 个股表现：
   • 46只个股涨停，20只个股跌停，19只股票炸板，炸板率31%。
   • 具体涨停个股包括佰维存储、德明利、迦南智能、安靠智电、航天彩虹、中无人机、亚盛集团、农发种业等。

五、成员介绍

• 朱金涛：吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。
• 王东瀛：股指分析师，哥伦比亚硕士，主要负责股指期货品种分析、宏观基本面量化、行业板块研究、指数财报分析及资金面跟踪。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性或完整性作出任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成具体产品或业务的推介，也不作为相关品种的操作依据。投资者据此操作，风险自担。