> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/3/4） ## 核心内容 中信证券固定收益部于2026年3月4日发布了当日债券市场与资金市场的观察报告。报告指出，当日债市整体走强，中短端品种表现尤为突出。资金市场呈现均衡偏松态势，主要期限资金利率小幅下行。 --- ## 债券市场每日复盘 ### 主要观点 - **债市走势**：今日债市全线走强，主要受资金面宽松和2月制造业PMI边际走弱的影响。 - **股市影响**：亚太股市受美伊冲突影响低迷，上证指数失守4100点，导致现券收益率在早盘震荡后持续下行。 - **收益率变化**：尾盘10年期国债和国开债活跃券收益率分别为1.7875%和1.9540%，较昨日收盘分别下降0.85Bps和0.94Bps。 - **期限利差**："10年-1年"期限利差有所走阔，显示市场对长端债券的偏好增强。 ### 关键信息 - **国债活跃券收益率**： - 1Y: 1.28%（-1Bps） - 3Y: 1.36%（-0.5Bps） - 5Y: 1.52%（-1.35Bps） - 7Y: 1.64%（-1.3Bps） - 10Y: 1.79%（-0.85Bps） - 超长债: 2.23%（-0.5Bps） - **国开债活跃券收益率**： - 1Y: 1.49%（-1Bps） - 3Y: 1.60%（-2Bps） - 5Y: 1.71%（-1.85Bps） - 7Y: 1.79%（-1.75Bps） - 10Y: 1.95%（-0.9Bps） - 超长债: 2.30%（-0.75Bps） - **非国开债活跃券收益率**： - 1Y: 1.50%（-1.1Bps） - 3Y: 1.60%（-1.25Bps） - 5Y: 1.64%（-1.6Bps） - 7Y: 1.82%（-1.25Bps） - 10Y: 1.84%（-1.2Bps） - **地方债活跃券收益率**： - 3Y: 1.47% - 5Y: 1.57% - 7Y: 1.67% - 10Y: 1.98% - 超长债: 2.49%（-0.75Bps） --- ## 资金市场观察 ### 主要观点 - **流动性情况**：今日央行开展405亿元7天逆回购，同时有4095亿元逆回购到期，实现流动性净回笼3690亿元。明日将有3205亿元7天逆回购到期。 - **资金利率变化**：R001与R007加权利率分别收于1.34%和1.5%，较昨日分别下降0.7Bps和1.1Bps。 - **市场情绪**：资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 --- ## 数据来源与注释 - **数据来源**：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。 - **注释**： - 利率债和同业存单二级成交情况表中，收益率为活跃券最新成交价，空值表示当日无成交。 - 涨跌幅为最新成交价与上一交易日中债估值的偏离度。 - 债市杠杆率采用“每日回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，70%为经验上限。 --- ## 联系方式 - **联系人**：王川 - **电话**：010-60836617 - **邮箱**：wang_chuan@citics.com --- ## 重要声明 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。仅面向中信证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内专业机构投资者。若您并非此类投资者，请直接返回。