20250704-瑞达期货-贵金属市场周报_20页_1mb

市场回顾：
贵金属市场本周受关税政策预期反复、美联储降息博弈及就业数据扰动影响，呈现震荡偏强走势。黄金初期受暂缓关税消息施压，但特朗普降息施压和财政赤字扩张预期支撑价格，最终突破3350美元/盎司。白银表现坚韧，工业需求和ETF资金流入使其银价保持坚挺，金银比收敛。

行情展望：
短期内，非农数据超预期和美联储表态推迟降息，限制金价上行空间；关税谈判进展和贸易协议不确定性是关键变量。中长期，美国财政赤字扩大、美元信用弱化、全球央行黄金储备调整为黄金核心支撑。白银供需紧平衡持续，工业属性修复助力其价格。

操作建议：

• 短期注意黄金和白银回调风险，交易区间：沪金2508合约750-800元/克，沪银2508合约8700-9000元/千克；外盘COMEX黄金3300-3400美元/盎司，COMEX白银36.5-37.5美元/盎司。
• 关键数据总结：期现市场显示黄金ETF持仓减少，白银ETF持仓增加；基差和库存变化影响现货与期货价格关系。宏观方面，美元指数下跌、美债收益率上升，地缘央行增持黄金也支撑贵金属。