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2026年6月中国宏观金融数据总结

核心内容

2026年6月，中国宏观金融数据呈现出以下主要特征：

• 社会融资规模（社融）：新增社融为3.36万亿元，同比少增8606亿元，社融存量同比增长7.4%，增速较上月下降0.3个百分点，较去年同期下降1.5个百分点。
• 人民币贷款：新增人民币贷款为1.765万亿元，同比多增293亿元。
• 货币供应：6月末，广义货币（M2）余额为357万亿元，同比增长8.00%；狭义货币（M1）余额为118万亿元，同比增长4.00%；流通中货币（M0）余额为15万亿元，同比增长11.80%。
• M1-M2剪刀差：M1-M2剪刀差由去年同期的-3.7%小幅收窄。
• 融资结构：新增社融中，政府债券净融资为7683亿元，同比少增4550亿元；企业债券融资为4012亿元，同比多增2332亿元；企业股票融资为628亿元，同比多增330亿元。
• 信贷结构：新增企业短期贷款为6000亿元，同比多增2700亿元；新增企业中长期贷款为5600亿元，同比少增4500亿元；居民部门新增中长期贷款同比少增1769亿元，显示居民消费和加杠杆动能不足。

主要观点

1. 社融增长放缓

• 2026年6月新增社融为3.36万亿元，同比少增8606亿元，显示融资需求整体偏弱。
• 社融存量同比增速为7.4%，较上月下降0.3个百分点，较去年同期下降1.5个百分点，表明社会融资规模增长持续放缓。

2. 融资结构变化

• 政府债券净融资同比少增，是社融增长不足的主要原因。
• 企业债券融资同比多增，显示企业融资需求有所回升。
• 企业股票融资同比增加，表明资本市场对企业的支持有所增强。

3. 信贷结构分化

• 短期贷款及票据融资同比多增，反映票据冲量现象。
• 企业短期贷款同比多增，但中长期贷款同比少增，显示企业融资偏短期。
• 居民部门中长期贷款同比少增，表明居民消费和加杠杆意愿下降。

4. 货币供应情况

• M2同比增长8.00%，M1同比增长4.00%，M0同比增长11.80%，M1-M2剪刀差小幅收窄。
• M2增速较去年同期下降，显示货币供应增长趋缓。

关键信息

1. 社融数据

• 社融存量同比：7.4%
• 社融增量：3.36万亿元
• 政府债券净融资：7683亿元，同比少增4550亿元
• 企业债券融资：4012亿元，同比多增2332亿元
• 企业股票融资：628亿元，同比多增330亿元

2. 贷款数据

• 人民币贷款：1.765万亿元
• 新增企业短期贷款：6000亿元，同比多增2700亿元
• 新增企业中长期贷款：5600亿元，同比少增4500亿元
• 居民新增中长期贷款：同比少增1769亿元

3. 货币数据

• M2：357万亿元，同比增长8.00%
• M1：118万亿元，同比增长4.00%
• M0：15万亿元，同比增长11.80%
• M1-M2剪刀差：由去年同期的-3.7%小幅收窄

4. 融资利率

• 融资利率有所波动，但整体保持稳定，显示市场融资成本未明显上升。

数据来源

• 数据来源：Wind、国投期货

图表说明

• 图：社融存量同比（%）：反映社融存量同比增速变化。
• 图：社融增量各分项（亿）：展示社融增量中各分项的贡献。
• 图：社融增量季节性（亿）：分析社融增量的季节性特征。
• 图：人民币贷款季节性（亿）：观察人民币贷款的季节性变化。
• 图：新增人民币贷款分项占比（%）：分析新增人民币贷款的结构。
• 图：融资利率（%）：展示融资利率的变化趋势。
• 图：M2和M1同比增速（%）：反映M2和M1的同比增速变化。
• 图：M2中对应各资产增速（%）：分析M2增长背后的资产结构变化。

总结

2026年6月，中国宏观金融数据总体呈现增长放缓的趋势，社会融资规模和人民币贷款均同比减少，但企业债券融资有所回升。居民部门中长期贷款同比减少，显示消费和加杠杆动能不足。货币供应方面，M2增速放缓，M1增速下降，M0增速保持稳定，M1-M2剪刀差小幅收窄。整体来看，融资需求偏弱，信贷结构分化，居民消费意愿下降，货币供应增长趋缓，反映出经济内生增长动能不足。